20241104-山西证券-中航西飞-000768.SZ-盈利能力持续提升_全力推进民机业务_5页_398kb

中航西飞（000768SZ）是我国主要的军用飞机制造商，专注于运输机、轰炸机等整机产品生产。2024年前三季度财务表现亮眼，营业收入达28821亿元，同比增长144%；归母净利润944亿元，增长174.3%。公司持续加强成本管控，盈利能力显著提升，毛利率增至73.6%，净利率32.7%，ROE达51.5%。同时，公司积极推进民用航空业务，涵盖C919、ARJ21等国产飞机零部件，预计随着批量交付，民机领域收益将持续增长。

山西证券维持公司“增持-A”评级，估计2024-2026年EPS分别为0.37、0.45、0.56元，对应PE分别为770、632、516倍。风险包括装备列装延迟、飞机投产进度不及预期，可能导致业绩下滑。整体上，公司受益于航空市场需求强劲，未来增长潜力大。

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