20240828-东吴证券-中航西飞-000768.SZ-2024年中报点评_探索建立新模式新系统_营业收入实现稳定增长_3页_450kb

报告总结

中航西飞（000768）2024年中报显示，公司上半年实现营业收入同比增长39.5%，归母净利润同比增长显著。报告认为，公司营业收入稳定增长背后，所得税费用和销售费用均大幅增加，带动整体利润大幅提升。航空产品收入占比极高，销售服务体系也日益完善，突显其在航空领域的核心竞争力。

公司核心技术范围广泛，包括机身、机翼等部件制造，参与国产大飞机项目。合同资产和存货数据表明公司处于库存调整阶段，但订单储备充足，预示下半年业绩有望进一步提升。在国家装备需求旺盛的背景下，其产业链布局及产品结构优势难被撼动。

盈利方面，分析师略调整了公司三年内的盈利预测，维持对其成长性的合理判断。基于公司定位和行业前景，维持“买入”评级，但需警惕宏观经济、军品波动等不确定因素对业务的影响。

概述而言，报告对中航西飞坚持看好，认为在产品、订单和经营效率三方面均有支撑其稳步发展，但风险措施与业绩弹性需进一步关注。

报告总结建议以中航西飞当前的高估值结合获稳定增长预期进行投资研判，但需注意相关风险。