交通运输行业：中国快递行业发展简析_30页_2mb

中国快递行业发展简析总结

核心内容

中国快递行业自2010年以来实现了年均复合增长率达50.05%的高速发展，但近两年业务量与收入增速有所放缓，整体进入“新常态”。行业格局逐步稳定，市场集中度提升，资源向重点企业集聚，服务能力显著增强。

主要观点

1. 行业进入稳定期
   快递行业已进入格局相对稳定的阶段，前期投入的车辆、转运中心、自动化设备等资源逐步显现效益，规模效应和管理效率的提升使得单件成本持续摊薄，单价缓慢回落，综合成本控制能力逐步体现在市场份额上。

2. 行业竞争格局演变
   行业集中度持续提升，CR8（市场集中度指数）在2018年达到81.4，显示市场资源正向头部企业集中。与此同时，恶性竞争风险有所降低，行业合作与资源整合成为发展趋势。

3. 新兴业务成为新引擎
   快递行业正逐步向跨境电商、冷链物流和同城配送等细分领域拓展，这些新兴业务成为推动行业持续增长的新引擎。

4. 企业战略转型与多元化布局
   顺丰、圆通等企业通过构建物流生态圈、实施差异化战略等方式，实现从传统快递向多元化物流服务商的转型。顺丰构建“天网+地网+信息网”三网合一的服务体系，而圆通则通过自建航空枢纽、拓展国际业务等方式增强竞争力。

5. 技术驱动与智慧物流发展
   快递企业普遍加大在自动化、信息化、智能化方面的投入，推动行业向智慧物流发展。顺丰在人工智能、无人机、物联网等方面取得显著进展，圆通也在推进自动化升级和航空物流建设。

关键信息

快递业务量与收入趋势

• 2010年以来快递业务量年均复合增长率达50.05%，2017年5月起全国快递服务企业日均业务量超过1亿件，标志着进入“亿件时代”。
• 2018年1-8月，快递业务量累计完成302.6亿件，同比增长27.2%；业务收入累计完成3715.2亿元，同比增长24.8%。
• 单件收入持续疲软，但通过成本控制和规模效应，企业仍能保持竞争力。

业务结构变化

• 同城快递业务量占比23%，异地快递占比74.7%，国际/港澳台快递占比2.3%。
• 与去年同期相比，同城快递业务量比重下降0.4个百分点，异地和国际/港澳台业务比重上升。
• 冷链物流和跨境电商业务增速明显，成为新的增长点。

企业战略与布局

• 顺丰：构建“天网+地网+信息网”三网合一的物流网络，布局全球市场，推进“高铁极速达”项目，建设鄂州机场，打造智慧物流体系。
• 圆通：实施差异化战略，拓展航空运力，建设嘉兴全球航空物流枢纽，收购先达国际，完善国际物流网络。
• 中通、韵达、申通：通过战略合作、技术升级、市场拓展等方式提升竞争力，业务量保持增长。

投资建议

• 投资建议：中性
• 风险提示：跨境电商发展不及预期、业务量增速大幅下滑、行业内恶性竞争

新兴领域分析

跨境电商

• 政策支持下，跨境电商试验区范围不断扩大，2018年新增22个试验区，覆盖中西部及东北地区。
• 2017年跨境进口零售电商市场规模约1113.4亿元，预计未来几年将持续增长。
• 顺丰、圆通等企业已布局跨境物流，提供更高效的国际配送服务。

冷链物流

• 生鲜电商市场快速发展，带动冷链物流需求增长，2017年生鲜电商交易规模达1391.3亿元。
• 顺丰、中通、圆通等企业纷纷布局冷链业务，提升服务品质与效率，满足市场对生鲜产品运输的高标准要求。

同城配送

• 同城配送市场增长迅速，吸引大量资本投入，成为新的竞争领域。
• 顺丰早在2016年已布局同城配送，推出“即刻送”服务；其他企业如圆通、全峰、宅急送等也纷纷推出即时配送业务。

总结

中国快递行业在电商推动下经历了快速扩张，目前已进入稳定增长阶段。行业集中度提升，资源向头部企业集中，服务网络不断完善。顺丰、圆通等企业通过构建物流生态圈、实施差异化战略、拓展新兴业务等手段，持续提升竞争力。跨境电商、冷链物流与同城配送成为推动行业发展的新引擎，未来有望带动快递行业进一步增长。尽管行业整体发展平稳，但跨境电商不及预期、业务量增速放缓及恶性竞争仍是主要风险。