20220227-国金证券-医药行业周报_情绪逐渐回暖_看好年报一季报行情_19页_2mb

医药健康研究中心行业周报总结

核心内容

本报告为医药健康研究中心发布的行业周报，评级为“买入（维持）”，主要分析了医药行业的市场动态、创新药研发进展、CXO板块走势、医药上游供应链发展及风险提示等内容。报告指出医药行业整体情绪回暖，年报一季报行情可期，同时强调了创新药和上游供应链的投资价值。

主要观点

1. 医药行业整体趋势

• 市场优化平均市盈率：18.90

• 国金医药指数：1926

• 沪深300指数：4573

• 上证指数：3451

• 深证成指：13413

• 中小板综指：13470

• 医药创新再加速：CDE发布《药审中心加快创新药上市申请审评工作程序（试行）》征求意见稿，鼓励创新药研发，提升审评效率。

• CXO板块情绪回暖：受供应链与购买美国产品法案影响，市场情绪逐渐恢复，预计3月份年报一季报行情表现良好。

• 原料药与供应链发展：在“十四五”规划推动下，医药上游供应链（包括制药装备、科学仪器、试剂耗材等）迎来发展机遇，相关企业产能建设持续推进。

关键信息

2. 创新药研发进展

• 本周无创新药获批上市，但14个创新药首次获批进入临床试验。
• 重点创新药信息如下：

3. 新冠专题更新

• 香港疫情严峻：2月27日新增病例超2.6万例，死亡率超过7%。专家认为疫情处于快速扩散和加速上升期。
• 盐野义新冠药物进展：完成S-217622的2b期主要终点数据分析，病毒滴度显著降低，但未显著改善症状评分。计划加速3期临床试验。

4. CXO板块动态

• 板块行情：本周CXO指数上涨4.85%，当前PE为59.59倍，处于低估值区间。

• 重点公司表现：

  • 九洲药业：周涨跌幅14.1%
  • 昭衍新药：周涨跌幅12.6%
  • 凯莱英：周涨跌幅12.0%
  • 睿智医药：周涨跌幅10.4%
  • 未名医药：周涨跌幅10.4%
  • *ST百花：周涨跌幅10.2%
  • 百诚医药：周涨跌幅5.9%
  • 美迪西：周涨跌幅5.8%
  • 博济医药：周涨跌幅5.8%
  • 金斯瑞生物科技：周涨跌幅5.4%
  • 药明康德：周涨跌幅5.2%
  • 阳光诺和：周涨跌幅5.0%
  • 诺泰生物：周涨跌幅5.0%
  • 康龙化成：周涨跌幅4.3%
  • 普洛药业：周涨跌幅4.3%
  • 药石科技：周涨跌幅3.4%
  • 药明生物：周涨跌幅2.6%

• 重点公司业绩快报：

  • 昭衍新药：营收15.2亿元，同比增长41%；归母净利润5.6亿元，同比增长77%
  • 皓元医药：营收9.67亿元，同比增长52%；归母净利润1.91亿元，同比增长48%
  • 美迪西：营收11.67亿元，同比增长75%；归母净利润2.82亿元，同比增长118%
  • 成都先导：营收3.16亿元，同比增长30%；归母净利润0.65亿元，同比增长2%
  • 阳光诺和：营收4.94亿元，同比增长42.12%；归母净利润1.06亿元，同比增长45.81%

5. 医药上游供应链机遇

• “十四五”规划强调供应链稳定可控，推动医药制造能力系统升级。
• 重点公司动态：
  • 蓝晓科技：与西藏珠峰签订卤水提锂项目吸附设备供货合同，合同总价6.5亿元。
  • 禾信仪器：2021年营收4.6亿元，同比增长48.5%；归母净利润0.80亿元，同比增长16.5%
  • 莱伯泰科：2021年营收3.69亿元，同比增长5.97%；归母净利润0.70亿元，同比增长7.7%
  • 皖仪科技：2021年营收5.62亿元，同比增长34.8%；归母净利润0.48亿元，同比下降17.6%

6. 原料药产能建设与业绩表现

• 重点公司公告：

  • 仙琚制药：2021年营收43.45亿元，同比增长8.12%；净利润6.1亿元，同比增长20.86%
  • 博瑞医药：2021年营收10.52亿元，同比增长34.00%；净利润2.44亿元，同比增长43.48%

• 产能扩张情况：

  • 奥翔药业、普洛药业、九洲药业等公司积极布局CDMO及制剂生产，预计未来产能将逐步释放，推动业绩增长。

投资建议

• 建议关注公司：药明康德、金斯瑞生物科技、九洲药业、奥翔药业、聚光科技等。
• 关注方向：差异化创新、创新制造、创新出海、CXO板块、医药上游供应链、原料药产能释放。

风险提示

• 新冠疫情发展变化风险：全球疫情存在不确定性，包括新型变异株的出现。
• 产品研发风险：新药研发存在数据及进度不及预期的可能。
• 产品产能及销售风险：创新药产能扩大或销售不及预期。
• 政策风险：医保报销政策、审批及监管存在不确定性。
• 订单风险：政府订单及CDMO订单存在变化可能。

结论

本报告认为医药行业整体处于复苏阶段，创新药研发加速、CXO板块情绪回暖、原料药与供应链迎来发展机遇，建议关注相关企业及板块的长期增长潜力。同时，需警惕疫情、研发进度、产能释放及政策变化等风险因素。