20210109-山西证券-医药行业周报_维持行业长期看好观点_持续关注创新与高景气细分领域_8页_886kb

医药生物行业周报（20210109）总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的医药生物行业周报，内容涵盖行业市场表现、估值情况、行业要闻、疫情进展及风险提示等方面，旨在为投资者提供医药行业近期动态及投资建议。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业本周上涨2.88%，跑输沪深300指数2.57个百分点，在28个申万一级子行业中排名第15。
• 细分行业表现：行业内部涨跌分化，中药板块涨幅最大（6.37%），医药商业板块跌幅最大（-0.88%）。
• 行业估值情况：截至2021年1月8日，申万一级医药行业PE（TTM）为45.35倍，相对沪深300的溢价率为182%。子板块中，医疗服务估值最高（153.92倍），医药商业估值最低（17.24倍）。
• 长期看好观点：医药行业因人口老龄化加速和政策推动创新研发，具备长期增长潜力。建议关注研发实力强、产品管线丰富、梯度合理的国产创新药企业及CXO产业链企业，如恒瑞医药、药明康德等。
• 消费升级趋势：随着国内经济水平提升，医药消费升级需求增强，疫苗、生长激素等具有消费属性的细分领域景气度持续，建议关注智飞生物、康泰生物、长春高新等优质企业。

关键信息

行业市场表现

• 沪深300指数本周上涨5.45%，医药生物行业涨幅2.88%。
• 个股表现分化，云南白药、华兰生物、健民集团等涨幅居前，济民制药、*ST目药等跌幅较大。

行业要闻

• 未进临床路径药品或大面积淘汰：国家卫健委等八部门发布指导意见，要求三级医院50%、二级医院70%的出院患者按临床路径管理，推动合理用药。
• 科兴新冠疫苗有效性：巴西公布科兴疫苗III期临床试验结果，有效性为78%，对中、重症的有效性为100%。

疫情进展

• 截至2021年1月8日，全国累计确诊病例87,364人，现有535人，累计死亡4,634人，累计治愈82,195人，境外输入4,391人。
• 河北省1月2日至8日新增病例137人。
• 海外累计确诊病例达8,910.91万人，美国、印度、巴西为前三，分别达2,245.69万、1,043.25万、801.59万。

风险提示

• 疫情发展超预期
• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 业绩不达预期风险

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

分析师信息

• 王腾蛟：执业登记编码S0760518090002，电话0351-8686978，邮箱wangtengjiao@sxzq.com。
• 刘建宏：执业登记编码S0760518030002，电话0351-8686724，邮箱liujianhong@sxzq.com。

免责声明

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