20210201-山西证券-医药行业周报_国务院发布新政_明确推动药品集采常态化制度化_8页_886kb

医药生物行业周报（20210201）总结

核心内容概览

本报告为山西证券研究所发布的医药生物行业周报，主要内容涵盖市场回顾、行业估值、行业要闻、疫情进展及风险提示。报告指出，医药生物行业在2021年2月1日当周整体表现不佳，跌幅较大，且估值相对较高。

主要观点

1. 政策导向：国务院发布新政，推动药品集采常态化制度化，明确将未过评品种、中成药以及生物类似药纳入集采范围，标志着医保控费政策持续深化，对医药行业产生深远影响。
2. 行业转型：带量采购常态化倒逼企业向创新转型，医保“腾笼换鸟”加速创新药放量，政策大力推动创新研发，我国医药创新迎来黄金发展期。
3. 投资建议：建议关注研发实力雄厚、产品管线丰富、梯度合理、产品优势突出的国产创新龙头企业及CXO相关企业，如恒瑞医药、药明康德等。
4. 消费升级：随着国内经济水平提高，医药产业迎来消费升级需求，疫苗、生长激素等具备消费属性的细分领域景气度持续，建议关注智飞生物、康泰生物、长春高新等企业。

关键信息

市场表现

• 医药生物行业：上周下跌7.10%，跑输沪深300指数3.19个百分点，在28个申万一级子行业中排名第26。
• 子板块表现：医疗器械跌幅最大，达10.63%。
• 行业估值：截至2021年2月1日，申万一级医药行业PE（TTM）为44.84倍，相对沪深300溢价率为174%。
• 子板块估值：医疗服务估值最高，为159.93倍；医药商业估值最低，为16.38倍。

个股涨跌幅

• 涨幅前十：我武生物（24.83%）、太极集团（10.36%）、长江健康（10.31%）、昊海生科（8.56%）、*ST恒康（6.08%）等。
• 跌幅前十：亚太药业（-27.49%）、博晖创新（-25.21%）、正川股份（-23.27%）、华大基因（-21.91%）、西藏药业（-19.24%）等。

行业要闻

• 药品集采常态化：国务院办公厅印发《关于推动药品集中带量采购工作常态化制度化开展的意见》，从覆盖范围、采购规则、保障措施、配套政策和运行机制五个方面提出具体举措，推动药品集采制度化、常态化。

新型冠状病毒肺炎进展

• 国内疫情：截至2021年1月31日，全国累计确诊病例89,564人，现有确诊病例1,614人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例83,314人，境外输入累计确诊病例4,717人。
• 海外疫情：海外累计确诊病例达1.03亿人，美国、印度、巴西为确诊病例最多的国家，分别为2,677万人、1,075.34万人、920.47万人。

风险提示

• 疫情发展超预期的风险
• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 业绩不达预期风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺与免责条款

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