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2021年两会政策五大前瞻总结

核心内容

2021年两会是中国经济转型与政策改革的重要节点，聚焦于科技创新、碳中和、共同富裕、反垄断及国防建设等五大方向。以下是核心内容、主要观点与关键信息的总结：

五大前瞻分析

前瞻一：科技创新与产业升级中的新机遇

• 科技创新核心地位：强化国家战略科技力量，提升企业创新能力，重点发展人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域。
• 新基建加速：加快人工智能、5G基站、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、工业互联网等新基建建设。
• 科技产业融合：推动科技与产业深度融合，促进新兴产业发展。

前瞻二：碳达峰和碳中和下的经济转型

• 政策背景：2020年提出碳达峰、碳中和目标，2021年中央经济工作会议将其列为八大重点任务之一。
• 重点行业变革：发电、钢铁等行业将迎来重点变革，新能源如风电、光伏将获得发展机遇。
• 消费端转型：智能家居和新能源汽车成为节能减排的重要方向。

前瞻三：共同富裕与收入分配改革下大众消费

• 中产阶层潜力：新生代农民工和城市大学生是未来中期跃升为中产阶层的主要群体。
• 消费特征：中产边缘群体具有较高的边际消费倾向，偏好性价比高的“品牌国货”和家庭消费相关产品，如化妆品、小家电、乳制品、调味品等。
• 消费趋势：随着政策推动，消费率有望上升，大消费板块将受益。

前瞻四：反垄断和防止资本无序扩张

• 政策背景：反垄断成为2021年两会的重要议题，尤其是针对互联网金融企业的“制度套利”。
• 行业影响：反垄断措施将提升行业整体效率，利好金融创新能力较强的龙头银行、券商、保险公司。
• 技术与行政垄断：互联网企业因技术垄断与数字经济属性而面临政策引导，资源将更多向基础、前沿与开创性研究倾斜，利好半导体、新能源、人工智能等“硬科技”领域。

前瞻五：世界一流水平国防军队建设

• 目标与政策：2027年实现建军百年奋斗目标，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展。
• 重点方向：航空装备、军工半导体、雷达及电子对抗、通信导航遥感、军工企业改制重组等方向值得关注。
• 国防预算：国资委加大国防军工领域投入，军费增长预期超市场。

市场展望

短期回调不改长期上涨趋势

• 市场表现：节后市场因流动性收紧预期及风险偏好下降出现回调，但风险基本释放。
• 业绩预喜情况：截至2021年2月26日，A股2424家公司披露业绩预告，预喜率达57%，利润增速从三季度的-6.3%上升至76.6%，业绩拐点已现。
• 行业表现：中游制造、TMT、必需消费是业绩高增区域，尤其是中游制造板块（如电力设备新能源、机械、国防军工）增速领先。

布局建议

• 消费板块：休闲食品、速冻食品、啤酒、院线影视、短视频等因“就地过年”政策受益，全年业绩有望快速增长。
• 高端制造板块：积极布局新能源产业链、科技制造、军工制造和高端装备制造。

关键数据与指标

换手率与市场活跃度

• 全A换手率：本周单日换手率1.2%，处于历史分位77.6%。
• 创业板指换手率：本周单日换手率9.1%，处于历史分位73.7%。
• 融资余额：本周融资余额达15376亿，较上周增加99亿。

风格转换指标

• 全市场市盈率中位数与上证50市盈率中位数的比值下跌，表明大盘股强于中小盘股，未来该指标在2-3区间震荡概率较大。

估值水平

• 指数估值：中证100、上证50、万得全A、沪深300、创业板指、深圳成指、中小板指估值水平高于历史均值。
• 行业估值：基础化工、机械、电新、国防军工、汽车、消费者服务、家电、医药、计算机和食品饮料等行业估值水平高于历史均值。

风险提示

• 经济增速不及预期：若经济增速低于预期，可能影响市场表现。
• 数据滞后性：研究报告所用公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况。

重要声明

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