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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年7月13日发布的晨报，内容涵盖宏观经济政策、市场策略分析、行业研究报告及风险提示等，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 政策动态

• 发改委推动以工代赈：围绕交通、水利、能源、农业农村、城镇建设等七大领域，推动政府投资重点工程项目实施以工代赈，以促进就业和增收。
• 印发“十四五”新型城镇化实施方案：放开放宽除个别超大城市外的落户限制，试行以经常居住地登记户口制度；推进生产生活低碳化，锚定碳达峰碳中和目标，推动能源清洁低碳安全高效利用。
• 国产网络游戏审批信息：7月共有67款游戏获批，包括中青宝、游族网络、创梦天地等公司。

2. 市场策略分析

• 市场回调原因：包括海外局势复杂化导致资金避险情绪升温、CPI数据反映通胀抬头迹象、央行地量逆回购引发对货币政策转向的担忧、新能源和半导体行业负面新闻扰动市场。
• 市场展望：在“稳增长”基调下，货币政策转向可能性较低，叠加较好的社融数据，市场回调无需过度担忧。建议关注业绩改善预期、板块相对低位的电力产业链、消费、农业、军工等方向。

3. 行业研究报告

新能源行业周报

• 新能源车销量回升：6月汽车行业加速回暖，新能源车销量稳步回升，截至6月底，我国新能源汽车保有量突破1000万辆，连续7年位居全球第一。
• 锂电产业链成长性高：看好新能源汽车板块超预期反弹行情及锂电池龙头企业的表现。
• 光伏需求旺盛：海外光伏装机需求持续提升，光伏产业链景气度持续向上，看好产业链一体化及组件、逆变器环节龙头企业。
• 风电发展提速：风光大基地和海上风电项目进入加速推进阶段，平价背景下装机需求旺盛，持续看好海上风电发展空间。

4. 风险提示

• 市场复苏较慢
• 通胀上行压力持续
• 科技创新不及预期
• 市场竞争加剧

三、行业研究分析

1. 电子科技

• 半导体设备销售额增长：SEMI预测2022年全球半导体制造设备销售额将达1175亿美元，同比增长14.7%；2023年预计增至1208亿美元。

2. 科技制造

• 高温推动空调市场增长：南方多地高温天气持续，空调销售量明显增长，线上、线下销售分别同比上涨82.38%和9.12%。
• 原材料价格回调：铜、铝、钢铁等大宗商品价格较年初显著回调，预计Q3-Q4将反馈至上市公司报表，建议关注家电产业链相关标的，如春兰股份、海立股份等。

3. 能源

• 推进低碳化发展：发改委提出推进生产生活低碳化，发展分布式能源，如屋顶光伏；鼓励清洁供暖方式，如热电联产、热泵等。
• 绿色转型目标：到2025年城市新能源公交车辆占比提高至72%，推动绿色生活创建行动，推广节能产品和全装修交付。

4. 大宗商品

• 轻稀土产品价格微跌：北方稀土7月轻稀土产品挂牌价部分下跌，如氧化镧、氧化铈、氧化镨钕等，价格仍低于市场价。

四、区域研究

• 川渝地区经济稳健增长：2022年6月四川CPI同比上涨2.6%，涨幅扩大；上半年四川居民消费价格同比上涨1.3%。新冠疫情对地区经济影响较小，中长期消费潜力大，进出口韧性较强，成渝双城经济圈建设推动地区基建投资增长，看好下半年消费复苏。

五、分析师信息

• 分析师：王爽
• 执业证书：S1100521110001
• 联系方式：wangshuang@cczq.com

六、研究机构信息

• 川财证券有限责任公司：成立于1988年，由四川省财政出资，现为华电集团、四川省国有资产经营公司等大型企业共同持股，具有中国证监会证券投资咨询业务资格。
• 研究所布局：设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，提供专业研究、咨询和投资解决方案。

七、投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以报告发布后6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

八、重要声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资邀请或保证。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随时更改，不承担因使用报告而产生的法律责任。
• 报告版权属川财证券所有，未经授权不得使用或传播。

九、联系方式

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