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川财证券研究报告总结

1. 公司与报告信息

• 报告类别：其他研究报告
• 分析师：张卓然
• 执业证书：S1100522070001
• 发布时间：2023年11月28日
• 所属部门：总量研究

2. 每日热点

• 中共中央政治局会议

  • 审议《关于进一步推动长江经济带高质量发展若干政策措施的意见》《中国共产党领导外事工作条例》。
  • 强调推动长江经济带高质量发展需以高质量生态环境为基础。

• 北交所监管措施

  • 对涉及异常交易行为采取口头警示、监管关注、警示函等措施93人次。

• 央行等八部门政策支持

  • 联合印发《关于强化金融支持举措助力民营经济发展壮大的通知》。
  • 要求保持信贷、债券等融资渠道稳定，合理满足民营房地产企业的金融需求。

3. 川财观点与策略

3.1 市场表现

• 昨日三大指数回落，北向资金净流入334亿元。
• 海外关注美国PCE指数，为通胀控制的关键指标。
• 国内关注工业、消费数据与政策落地情况。

3.2 行业建议

• 短期关注方向：医药、无人驾驶、电子
• 长期关注：装备制造业转型、绿色低碳、高端智能产业

4. 宏观动态分析：工业企业利润

4.1 数据亮点

• 1-10月工业企业利润总额同比下降7.8%，降幅较1-9月收窄1.2个百分点。
• 工业增加值同比增速提升至4.1%，量价分析显示企业营收同比转正。
• PPI同比降幅保持稳定，企业营收利润率稳中有升。

4.2 重点领域表现

• 装备制造业利润增速最佳：同比增速高于规上工业8.9个百分点。
  • 汽车制造业投资增速达18.7%。
  • 电气机械、铁路船舶等行业增长显著。
• 消费品制造业持续修复：10月同比增长22%，连续两个月增长。
  • 扩内需政策发力，消费对经济增长贡献显著。

4.3 后市展望

• 制造业逐步向量价齐升转型，利润持续复苏。
• 消费与制造业融合发展，积极政策效应持续释放。

5. 市场动态

5.1 其他热点

• 标普全球PMI数据：美国11月制造业PMI初值降至49.4，服务业PMI上升至50.8。
• 储能产业政策：北京市发布《支持新型储能产业发展的政策》，最高补贴3000万元。
• 激光雷达行业发展：速腾聚创2023年三季度激光雷达销量达6万台，预计2027年市场增至298亿人民币。

5.2 区域研究

• 川渝建设提速：今年市属国企完成总投资1.11万亿元，成渝双城经济圈基建助力区域产业链发展。

6. 风险提示

1. 宏观经济不及预期
2. 严重信用事件或政策变化
3. 海外经济与通胀失控风险

7. 附加信息

• 激光雷达产业链建议关注：福晶科技、永新光学
• 储能政策利好：新型储能技术与企业布局持续推动产业链成长
• 区域焦点：川渝基建拉动产业链需求