20231105-国盛证券-煤炭开采行业周报_负反馈证伪_双焦率先反攻_17页_2mb

核心观点总结

• 煤炭行业本周行情回顾显示中信煤炭指数下跌0.15%，跑输沪深300指数0.76个百分点，位列板块第14位。
• 动力煤煤价边际止跌，供应小幅恢复，需求低迷，但市场煤紧缺支撑价格上涨弹性，预计在“迎峰度冬”需求提升下止跌企稳。
• 焦煤市场平稳运行，供应收紧，下游采购谨慎，长期看好地产复苏带动需求，短期以稳为主。
• 焦炭基本面边际改善，首轮降价落地后，钢厂利润恢复生产，库存低位支撑价格回升。
• 投资策略：短期推荐动力煤相关股票（广汇能源、晋控煤业、兖矿能源）、焦煤相关股票（淮北矿业、平煤股份、潞安环能）、焦炭相关股票（陕西黑猫、安泰集团、中国旭阳集团）；长期看好核心资产（中国神华、山煤国际、陕西煤业、中煤能源）。
• 风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期。
• 行业分析重点：供应受限、需求递减、政策支撑，短期负反馈证伪，焦煤焦炭率先反攻，煤炭价格弹性增大数据和图表单应该提取关键信息进行总结。
• 煤价环比下跌，供应端煤矿恢复生产，需求端电厂库存高企，贸易商观望。
• 焦煤库存降至绝对低位，钢厂复产提振需求。
• 投资评级：买入、增持、持有、减持级别，核心股票评级如下。