20221224-浙商证券-房地产及物管行业周报2022年W51_年底疫情影响成交数据_政策放松持续_29页_1mb

房地产及物管行业周报总结 —— 2022年W51 (2022.12.17-2022.12.23)

核心内容概览

2022年12月第51周（2022.12.17-2022.12.23），房地产及物管行业整体表现疲软，受年底疫情影响，新房与二手房市场成交数据均出现下滑。政策层面持续放松，中央及地方出台多项措施支持房地产市场平稳发展，包括放松资本市场的支持政策、调整公积金贷款政策等。行业评级为“看好”，预计未来政策效果将逐步显现。

主要观点

房地产板块

• 政策支持：证监会与银保监会分别发文支持房地产市场平稳发展，包括允许符合条件的房企借壳上市、支持房地产开发贷款投放、推动房地产并购融资等。
• 地方政策：天津将二套房最低首付比例下调至40%，惠州对人才购房提供更高公积金贷款额度。
• 市场表现：A股房地产板块本周下跌4.66%，跑输大盘1.48pct；H股地产建筑业下跌1.94%，跑输大盘2.67pct。板块整体表现弱于大市。
• 重点推荐：头部房企如保利发展、万科A、金地集团、龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团，以及物业公司如中海物业、保利物业，以及二手房平台贝壳-W。

物业板块

• 市场表现：H股物业板块下跌3.99%，跑输大盘4.73pct；A股物业板块表现略强，但整体仍弱于大市。
• 重点推荐：中海物业、保利物业因竣工率率先修复，预计2023年业绩将有所改善；贝壳-W因二手房市场持续修复被重点推荐。
• 个股表现：部分物业公司如碧桂园服务、金茂服务、新城悦服务等表现相对较好。

关键信息

新房市场

• 成交面积：30大中城市商品房成交面积256万平，环比-16.6%，同比-43.6%。
• 分线城市：
  • 一线城市：成交面积50万平，环比-34%，同比-52%。
  • 二线城市：成交面积139万平，环比-10%，同比-49%。
  • 三线城市：成交面积67万平，环比-13%，同比-13%。
• 政策放松效果：21个重点城市中，17城需求出现修复，政策放松后成交量回升。

二手房市场

• 成交面积：18城二手房成交面积91万平，环比-28.9%，同比-20.4%。
• 分线城市：
  • 一线城市：成交面积15万平，环比+0.3%，同比-49.1%。
  • 二线城市：成交面积71万平，环比-32.6%，同比-10.6%。
  • 三线城市：成交面积5万平，环比-36.7%，同比-3.4%。
• 政策影响：政策放松对部分城市有明显提振作用，如武汉、中山、无锡、长沙、青岛等。

土地市场

• 全国100大中城市：
  • 土地供应面积875万平，环比-63%，同比-42%。
  • 土地成交面积2054万平，环比-41%，同比-37%。
  • 溢价率0.8%，整体低迷。
• 分线城市：
  • 一线城市：土地成交面积190万平，环比+224%，同比+759%。
  • 二线城市：土地成交面积402万平，环比-48%，同比-39%。
  • 三线城市：土地成交面积1462万平，环比-45%，同比-43%。

房企融资与发债情况

• 境内发债：部分房企如碧桂园、华发股份、美的置业等发行中期票据、一般公司债等。
• 境外发债：部分房企在境外市场也有发债动作，但整体表现不佳。

重点公司表现

A股重点公司

H股重点公司

风险提示

1. 房企开发资金到位速度不及预期。
2. 融资实质进展不及预期。

投资建议

• 房地产板块：重点推荐头部房企，如保利发展、万科A、金地集团、龙湖集团、碧桂园、旭辉控股集团，因其有望获得更多政策支持。
• 物管板块：重点推荐中海物业、保利物业，因竣工率率先修复，有助于2023年业绩改善。
• 二手房市场：贝壳-W因市场持续修复被重点推荐。

法律声明

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