银行行业专题研究_有深度的LCR专题_详解LCR指标及其影响_13页_1mb

银行 LCR 专题总结

核心内容

流动性覆盖率（LCR）是衡量商业银行在监管设定的流动性压力情景下，是否具备足够的优质流动性资产（HQLA）来满足未来30天的流动性需求。其计算公式为：
LCR = 合格优质流动性资产储备 / 未来30天资金净流出量。

LCR指标是监管要求的核心指标之一，依据银监会《商业银行流动性风险管理办法》和央行MPA考核框架，自2014年起逐步推行，2018年底前需达到 100%。目前，2017年底前需达到 90%，并要求逐年提升。

主要观点

• LCR 指标意义：确保银行在流动性严重压力情景下，能够通过变现无障碍的优质资产来满足流动性需求，为银行提供缓冲时间以采取措施应对问题。
• 监管要求：LCR是央行MPA考核和银监会监管要求，占流动性大项的40分。若其他项目达标，LCR达标则流动性大项可得40分。
• 股份行和部分城商行压力较大：当前股份行LCR普遍低于100%，部分仅略高于80%，而五大行压力较小，城商行分化明显，部分银行LCR逼近监管红线。
• MLF 对 LCR 的影响：MLF作为央行流动性工具，其操作对大行LCR指标产生影响。大行在获得MLF资金后，为了避免月末LCR不达标，倾向于减少对其他银行或非银机构的资金融出，导致非银机构资金面趋紧。
• 资金价格波动：随着年底LCR要求提升至90%，股份行流动性压力将显现，导致跨月资金价格走高。若央行未及时对冲，跨年资金价格波动将加剧。
• 监管趋势：预计未来监管将加强对同业业务的限制，减少资金流转，强调金融服务实体经济，降低金融风险。中小银行在新监管环境下将面临更大挑战。

关键信息

LCR 指标要求与过渡期

• 2014年底：LCR需达到 60%
• 2015年底：LCR需达到 70%
• 2016年底：LCR需达到 80%
• 2017年底：LCR需达到 90%
• 2018年底：LCR需达到 100%

合格优质流动性资产（HQLA）的构成

• 一级资产：现金、压力条件下可动用的央行准备金、风险权重为零的证券（如主权国家发行或担保的债券、央行发行或担保的债券等）。
• 二级资产：高评级公司债券、担保债券、风险权重为20%的证券（如主权国家发行或担保的债券等）。
• 折算率：
  • 一级资产按 100% 折算；
  • 二级资产按 85% 折算；
  • 2B资产按 50% 折算。
• 限制：二级资产占比不得超过 40%，2B资产占比不得超过 15%。

现金净流出量的计算

• 未来30天资金净流出量 = 未来30天预期现金流出总量 - 预期现金流入总量
• 预期现金流出总量：各类负债和表外承诺未清余额乘以预期支取或兑现比率。
• 预期现金流入总量：各类合同应收账款的未清余额乘以预期流入比率，且不能超过预期现金流出总量的 75%。

合格优质流动性资产认定限制

• 不纳入HQLA：法定存款准备金和NCD；
• 纳入HQLA：压力条件下存款流失导致的法定存款准备金下降部分；
• 强调无变现障碍：资产未被用作质押或信用增信工具，未被用于支付经营成本（如租金、工资）。

LCR 对资金价格的影响

• 跨月资金价格走高：在LCR压力下，银行减少短期资金融出，导致资金价格上升；
• CD 替代线下同业存款：CD对同业负债的替代效应明显，有助于改善LCR指标；
• 流动性风险加剧：随着LCR要求上升，资金价格波动将加大，对跨年流动性造成更大挑战。

资金流入与流出折算率一览

现金流出部分折算率

现金流入部分折算率

风险提示

• 经济下行超预期：可能导致资产质量显著恶化，影响银行流动性。
• 抵押品不足：随着MLF等规模增长，抵押品不足问题凸显，降准可能是应对措施之一。

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图表说明

• 图1：现金净流出量的计算流程图
• 图2：现金流入的测算图
• 图3：股份行及部分城商行LCR较低的图示
• 图4：同业存单对线下同业存款替代效应的图示
• 图5：同业负债中同业存单占比的图示
• 图6：人民币法定存款准备金率的图示
• 图7：货币当局对其他存款性公司债权的图示

结论

LCR指标是商业银行流动性管理的重要工具，其监管要求逐步提升，对银行的资金配置、负债结构及资金价格产生深远影响。随着监管趋严，银行需加强流动性管理，优化资产结构，减少对短期同业负债的依赖，以满足日益严格的LCR指标要求。同时，监管趋势表明，未来将对同业业务进行更多限制，以推动银行更好地服务实体经济，降低系统性金融风险。