银行-行业深度报告-监管研究系列一-银行经营行为对LCR的影响-开源证券_14页_1mb

银行流动性覆盖率（LCR）分析总结

流动性覆盖率（LCR）是衡量银行短期流动性风险的核心指标，等于合格优质流动性资产（HQLA）与未来30天现金净流出的比率，监管要求不低于100%。HQLA包括现金、超额准备金及各类债券，按折算率分为一级资产（100%）和二级资产（折算系数85%），二级资产占比上限为40%。抵质押融资交易中提供的HQLA需从分子扣除，买断式逆回购和证券借入中未再抵质押的HQLA可计入。

央行操作对LCR的影响：OMO（公开市场操作）不影响LCR，因操作期限均小于30天，且质押债券按100%折算率扣除。MLF（中期借贷便利）若以HQLA质押，则LCR下降（因分子减少，分母不变）；若以非HQLA质押，LCR不变。银行申请MLF通常用于填补资负缺口，资金多用于信贷而非现金留存。

发债投债影响分析：发行1M以内同业存单时，若LCR>1则下降（分子和分母同比例增加），1M以上存单可改善LCR（分子增加，分母不变）。投资特别国债不影响LCR（资产结构变化但分子不变），而投资特殊再融资债会导致LCR下降（一级资产转为二级资产，且二级资产上限为40%）。

申赎货基对LCR的影响：申购货基时，若LCR>1则上升（分子减少，分母因现金流入减少而下降）；赎回货基时，若LCR>1则下降（分子增加，分母因现金流入增加而上升）。货基流动性特征直接影响分母计算。

资金融通行为分析：同业拆出30天内资金使LCR上升（分子减少，分母因现金流入增加而减少），30天以上拆出导致LCR下降（分子减少，分母不变）。同业拆入30天内资金影响取决于交易对手，与央行业务关系存款提取率不同；30天以上拆入提升LCR（分子增加，分母不变）。质押式回购中，资金融出30天内使LCR下降（分子减少，分母因现金流入增加而减少），30天以上使LCR下降；资金融入30天内使LCR下降（分子和分母同比例增加），30天以上保持不变或上升。

买断式回购影响：资金融出30天内使LCR上升（分子减少，分母因现金流入减少而下降），30天以上使LCR不变或下降；资金融入30天内使LCR下降（分子和分母同比例增加），30天以上使LCR不变或上升。

风险提示包括宏观经济增速下行压力及银行转型进展不及预期。报告附表汇总了各类经营行为对LCR的具体影响，供专业投资者参考。

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