银行行业：详解流动性新规及其影响-20180528-天风证券-23页-1mb

流动性新规详解及影响总结

核心内容概述

本报告详细解析了中国银行业流动性监管新规的主要变化及其对商业银行的影响。新规引入了流动性覆盖率（LCR）、优质流动性资产充足率（HQLAAR）、净稳定资金比例（NSFR）和流动性匹配率（LMR）四个核心指标，旨在提升银行流动性风险管理能力，防范系统性金融风险，优化资产负债结构。

主要观点与关键信息

一、新旧流动性新规的主要变化

• 新引入量化指标：流动性匹配率（LMR）和优质流动性资产充足率（HQLAAR）为新引入指标，而流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比例（NSFR）为延续指标。
• 过渡期调整：
  • LCR：对资产规模2000亿以下的银行，2018年末要求达到80%，2019年末达到100%。
  • HQLAAR：2018年末要求达到80%，2019年末达到100%。
  • LMR：自2020年1月1日起正式执行，此前为监测指标。
• 计算方法调整：
  • LCR：对现金净流出量的计算方法有所放宽，部分银行达标压力减小。
  • HQLAAR：对“可能现金流入”改为“确定现金流入”，增加达标难度；新增“金融工具”现金流入，降低达标难度。
  • LMR：对3个月内存款折算率由70%下调至50%，降低达标难度；对“来自中央银行的资金”给予较高权重，增加分子。

二、流动性覆盖率（LCR）

• 定义：LCR = 合格优质流动性资产 / 未来30天现金净流出。
• 意义：确保商业银行在流动性压力情景下具备足够的流动性资产来应对短期资金需求。
• 监管要求：
  • 2018年底前达到100%。
  • LCR是央行MPA考核的重要指标，对银行流动性管理具有强制性要求。
• 合格优质流动性资产：
  • 一级资产：现金、超额准备金、国债、政策性金融债等，按100%折算。
  • 二级资产：信用评级AA-以上的信用债、地方政府债、铁道债等，按85%和50%折算。
• 银行表现：
  • 1Q18股份行LCR普遍低于100%，而五大行、城商行达标压力较小。
  • 中信、民生、光大、华夏、北京银行等部分银行LCR接近监管红线。

三、优质流动性资产充足率（HQLAAR）

• 定义：HQLAAR = 优质流动性资产 / 短期现金净流出。
• 意义：适用于资产规模2000亿以下的银行，确保其在流动性紧张情况下具备足够的优质流动性资产。
• 计算方法：
  • 对质押式回购统一适用5%折算率，买断式回购简化为0%。
  • 对“可能现金流入”改为“确定现金流入”，增加达标难度。
  • 新增“金融工具”现金流入，降低达标难度。
• 影响：部分中小银行面临一定达标压力。

四、净稳定资金比例（NSFR）

• 定义：NSFR = 可用的稳定资金 / 所需的稳定资金。
• 意义：防止银行过度依赖批发性融资，确保长期稳定资金来源。
• 监管要求：自2018年起实施，无过渡期。
• 计算方法：
  • 分子：包括资本、期限超过1年的优先股、稳定存款等，折算率根据期限和变现障碍不同有所差异。
  • 分母：对不同资产设定折算率，体现变现障碍程度。

五、流动性匹配率（LMR）

• 定义：LMR = 加权资金来源 / 加权资金运用。
• 意义：衡量商业银行主要资产与负债的期限匹配程度，防止期限错配。
• 监管要求：自2020年起正式执行，此前为监测指标。
• 计算方法：
  • 分子：存款权重高，同业负债权重低；3个月以上同业存单权重相对较高。
  • 分母：贷款折算率低于同业融出，体现监管对传统信贷业务的鼓励。
• 银行表现：
  • 2017年数据测算显示，兴业、浦发等银行面临较大调整压力。
  • 2018年部分银行通过提升合格优质流动性资产和减少现金净流出量提高LCR。

商业银行应对策略

• 加强高流动性资产配置：如增加国债、高等级债券等一级资产，影响息差。
• 优化负债结构：减少短期同业负债，增加长期稳定存款。
• 调整资产结构：减少非标、货基等投资，增加债券投资。
• 减少通道业务：避免通过委外、资管计划等方式规避监管。
• 拉长负债久期：如发行3个月以上的同业存单，提升LMR指标。

总结

流动性新规通过引入和调整多项指标，旨在提升银行流动性风险管理水平，防范系统性风险，引导银行回归本源业务。新规对不同规模银行的影响不同，大型银行压力较小，而部分中小银行和股份行面临一定达标压力。银行需加强流动性资产配置、优化负债结构、调整资产组合，以应对监管要求。长期来看，监管导向有助于推动银行资产负债结构的合理化和稳健化发展。