20170411-广发证券-广发_三维_流动性跟踪周报_上周A股净流入（一二级市场_产业资本）资金808.1亿_24页_2mb

上周A股净流入资金总结（广发“三维”流动性跟踪周报）

核心内容概览

本报告为广发证券发展研究中心发布的“三维”流动性跟踪周报（4月第2期），主要分析了上周A股市场的资金流动情况、全市场流动性“量”与“价”的变化，以及相关市场情绪指标。报告数据来源于Wind数据库，更新截止至2017年4月7日收盘。

一、股市流动性跟踪

1.1 上周A股资金净流入808.1亿

• 整体资金流动：上周A股市场资金净流入808.1亿元，前一周为净流出51.8亿元。
• 一级市场：资金净流出36亿元，IPO融资36亿元。
• 产业资本：重要股东净减持2.5亿元，其中建筑材料减持7.14亿元。
• 二级市场：合计流入资金846.7亿元，其中个人投资者流入826亿元，机构投资者流入17.9亿元，杠杆资金流入64.1亿元，沪深港股通资金流出26.8亿元，交易费用流出34.6亿元。
• 市场情绪：
  • 融资交易占比6.1%，环比下降0.14%。
  • 日度换手率1.1%，环比上升0.21%。
  • 股指期货多/空比例105.1%，环比上升0.3%。
  • 机构合计挂单卖出110.5亿元，环比下降540.7亿元。

1.2 限售股解禁与重要股东减持

• 限售股解禁：未来两周将有38只限售股解禁，其中：
  • 大康农业、视觉中国、京东方A、许继电气等股票解禁市值占流通A股市值比例超过10%，需重点关注。
• 重要股东减持：建筑材料行业是主要减持行业，净减持7.14亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

2.1 基础货币投放

• 上周公开市场操作：净回笼1000亿元，预计本周逆回购到期回笼1300亿元。
• 3月广义再贷款工具：合计投放基础货币4670亿元，其中SLF投放1220亿元，MLF净投放4970亿元，PSL投放1089亿元。
• 2月外汇占款：新增外汇占款-581亿元，回笼基础货币581亿元。

2.2 信用货币派生

• M1与M2增速：2月M1增速21.40%，M2增速11.10%。
• 新增社会融资：2月新增社融11479亿元，金融机构新增人民币贷款11700亿元，其中居民中长期贷款3804亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

3.1 货币市场

• SHIBOR隔夜利率：下调0.13BP至2.50%。
• 银行间质押式回购加权利率（7天）：上调21.85BP至2.91%。
• 3个月同业存单收益率：下调5.12BP至4.18%。
• 银行间同业拆借利率：3月上调15.69BP至2.62%，2月为2.47%。

3.2 国债市场

• 1年期国债收益率：上调8.37BP至3.00%。
• 10年期国债收益率：上调2.36BP至3.30%。
• 期限利差：收窄6.01BP至0.30%。

3.3 信用债市场

• 5年期企业债收益率：下调2.57BP至4.43%。
• 信用利差：收窄3.63BP至1.34%。

3.4 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）：上调3.15BP至4.41%。

3.5 票据市场

• 长三角票据贴现率：下调5.00BP至4.25%。
• 珠三角票据贴现率：下调5.00BP至4.30%。

3.6 外汇市场

• 美元兑人民币中间价：上周为6.89，前一周为6.90，下降0.06%。
• 实际人民币有效汇率指数：2月为122.11，1月为123.27，下降0.94%。
• 名义人民币有效汇率指数：2月为117.35，1月为118.46，下降0.94%。

关键信息总结

• A股资金净流入：上周净流入808.1亿元，显示市场整体资金面偏宽松。
• 二级市场主导：个人投资者是主要流入来源，占826亿元。
• 产业资本：重要股东减持2.5亿元，建筑材料行业为最大减持行业。
• 一级市场：IPO融资36亿元，资金净流出。
• 货币市场：公开市场操作净回笼1000亿元，7天回购利率大幅上升。
• 国债市场：收益率整体上行，期限利差收窄。
• 信用债市场：收益率下行，信用利差收窄。
• 外汇市场：人民币小幅升值，有效汇率指数下降。

风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需关注市场变化。

报告团队

• 陈杰：首席分析师，广发证券发展研究中心，5年策略研究经验。
• 曹柳龙：分析师，广发证券发展研究中心，2014年加入。
• 郑恺、廖凌、陈伟斌：分析师，分别具有不同背景和研究经验。

联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳市福田区福华一路6号免税商务大厦17楼
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510620
  • 深圳市：518000
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期股价强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
• 持有：预期股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。