20170502-广发证券-广发_三维__流动性跟踪周报_上周A股净流出（一二级市场_产业资本）资金431.8亿_24页_2mb

上周A股流动性总结报告

核心内容概览

本报告为广发证券“三维”流动性跟踪周报（5月第1期），主要分析了上周A股市场资金流动情况、全市场货币投放及派生情况，以及资金价格变化。核心内容如下：

• 上周A股资金净流出431.8亿元，主要由二级市场流出主导。
• 市场情绪偏弱，机构挂单卖出规模较大。
• 全市场货币投放力度增强，基础货币净投放700亿元。
• 资金价格整体上行，SHIBOR利率、回购利率及国债收益率均有上升。
• 外汇市场人民币小幅贬值，美元兑人民币中间价上升0.16%。

主要观点与关键信息

一、股市流动性跟踪

1.1 一级市场资金流

• 上周一级市场资金净流出51.3亿元，主要为IPO融资。
• 与前一周相比，IPO融资额减少12.9亿元。

1.2 产业资本跟踪

• 重要股东净减持28.56亿元，其中建筑材料减持13.63亿元，医药生物减持11.25亿元。
• 与前一周相比，重要股东减持规模减少12.9亿元。
• 未来两周预计有169.3亿元限售股解禁，涉及多家公司。

1.3 二级市场资金流

• 上周二级市场资金合计流出351.9亿元，其中个人投资者流出240亿元，机构投资者流入46.9亿元。
• 杠杆资金流出80.5亿元，沪深港股通流出34.1亿元。
• 交易费用为44.2亿元，较前一周减少2.9亿元。

1.4 市场情绪跟踪

• 融资交易占比7.0%，较前一周下降1.7%。
• 日度换手率0.8%，略高于前一周。
• 股指期货多/空比例为97.6%，较前一周下降4.1%。
• 机构合计挂单卖出266.8亿元，较前一周减少563.5亿元。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

2.1 基础货币投放

• 上周公开市场净投放700亿元，主要通过逆回购操作。
• 3月广义再贷款工具累计投放基础货币4670亿元。
• 央行口径新增外汇占款为-547亿元，回笼基础货币547亿元。

2.2 信用货币派生

• 3月M1同比增速18.80%，M2同比增速10.60%。
• 新增社融21189亿元，新增人民币贷款10200亿元，其中居民中长期贷款4503亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

3.1 货币市场

• SHIBOR隔夜利率上调20.27BP至2.82%。
• 银行间质押式回购加权利率（7天）上调63.79BP至4.18%。
• 3个月同业存单收益率上调6.4BP至4.35%。
• 银行间同业拆借利率上调15.69BP至2.62%。

3.2 国债市场

• 1年期国债收益率上调6.22BP至3.17%。
• 10年期国债收益率上调0.54BP至3.47%。
• 期限利差收窄5.68BP至0.30%。

3.3 信用债市场

• 5年期企业债收益率上调9.62BP至4.68%。
• 信用利差扩大7.6BP至1.34%。

3.4 理财市场

• 人民币理财产品收益率（3个月）上调2.29BP至4.34%。

3.5 票据市场

• 长三角票据贴现率上调35BP至4.35%。
• 珠三角票据贴现率上调35BP至4.40%。

3.6 外汇市场

• 美元兑人民币中间价上升0.16%至6.89。
• 实际人民币有效汇率指数下降1.34%至120.43。
• 名义人民币有效汇率指数下降0.59%至116.66。

关键信息汇总

风险提示

• 流动性环境可能出现超预期波动，需警惕市场风险。

分析师信息

• 陈杰：首席分析师，S0260512050005，联系方式：021-60750651，邮箱：gfcj@gf.com.cn
• 曹柳龙：分析师，S0260516080003，联系方式：13817664054，邮箱：caoliulong@gf.com.cn

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