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家用电器行业周报总结（2014.07.21-07.27）

核心内容

本报告为山西证券股份有限公司发布的2014年7月21日至7月27日家用电器行业周报，内容涵盖行业走势回顾、重要数据点评、行业要闻、公司公告、涨跌幅排行榜及投资建议。

主要观点

行业走势回顾

• 上证综指上周上涨3.28%，沪深300大涨4.45%，创业板指数下跌1.54%。
• 市场风格转换明显，蓝筹股表现优于成长股。
• 家电板块小幅上涨0.69%，在申万一级行业排名中上升4位。
• 白电板块表现较好，洗衣机上涨3.31%，冰箱上涨2.9%，空调上涨2.43%；小家电微涨0.32%，家电零部件微跌0.02%。
• 从年初至今，家电行业收益率为12.81%，在申万一级28个行业中排名第13位。

行业数据点评

• 空气净化器：5月产量75.6万台，同比增长1.4%；销量76.8万台，同比增长6.8%；内销增长32.2%，出口下跌1.2%。
• 变频空调：5月销量477万台，同比增长30.5%；内销增长38.2%，出口增长8.3%；变频空调市场占有率持续上升。
• 变频冰箱：5月销量64万台，同比增长6.5%；内销37.5万台，同比增长5%；出口16.4万台，同比增长10.1%；市场占有率约为3%，制约因素为压缩机国产化和价格。
• 变频洗衣机：5月总销量70.3万台，同比增长12.8%；内销41.9万台，环比下滑16.2%，同比增长6.4%；出口28.4万台，同比增长23.7%；市场占有率16.5%，较去年同期提升1.2个百分点。

行业要闻

• 电热水器行业进入淡季，企业需在满足消费者需求的基础上制定有效的促销策略。
• 网上零售额同比增长48%，成为推动消费增长的新势力。
• 日本空调及热水器市场6月出货数据：空调出货量151.1166万台，环比增长97.1%，同比下降5.6%；热泵热水器出货量34.577万台，环比增长8%，同比下降9.1%。
• 2014年家电市场规模预计增长3.5%，其中冰箱、洗衣机、空调、彩电零售额增速分别为4%、5%、6%、-5%。
• 厨电市场趋势向高端化、差异化和节能化发展，未来增长点主要来自高端产品。

关键信息

投资建议

• 厨电市场趋势为高端化、差异化和节能化，建议关注高端厨电企业。
• 建议关注**老板电器（002508）**等个股，因其在吸油烟机和燃气灶市场占有率较高，且盈利能力持续增长。

投资风险

• 新进入者对传统家电企业的冲击持续。
• 产品升级速度慢于预期。
• 原材料价格上涨。
• 人民币升值对出口业务产生压力。

公司公告

公司一周涨跌幅排行榜

总结

• 家电行业整体表现平稳，但市场风格转换明显，蓝筹股表现优于成长股。
• 变频产品在空调、冰箱和洗衣机市场中表现突出，尤其是变频空调，其销量和市场份额持续上升。
• 产品结构变化明显，高端化、差异化和节能化成为行业趋势。
• 厨电市场增长潜力大，建议关注高端厨电企业。
• 部分公司发布业绩公告，如老板电器、蒙发利等，显示其盈利能力增强。
• 部分公司也面临业绩下滑或亏损风险，如四川长虹。
• 投资需关注市场风格变化、产品升级速度、原材料成本及汇率波动等风险因素。