20211208-华泰期货-PTA日报_宁波逸盛有降负预期_PTA加工费快速拉升_7页

文档总结：宁波逸盛有降负预期，PTA加工费快速拉升

核心内容概述

本文档分析了PTA（精对苯二甲酸）及聚酯产业链的市场动态，重点探讨了浙石化新装置投产、镇海疫情对逸盛新材料的影响，以及PTA加工费的变化趋势。同时，提供了PTA及相关产品（如PX、TA期货、MEG等）的日度数据、仓单变化、加工费与利润情况，并附有相关图表以辅助分析。

主要观点

1. 浙石化新装置投产，但提负进度缓慢

• 浙石化PX总产能为900万吨，当前开工率仅在65%左右，提负进度缓慢。
• 前期PX加工费已降至低位，处于底部盘整状态。
• 中金和镇海石化目前正常运行，需关注其对市场后续的影响。

2. 镇海疫情对逸盛新材料造成降负预期

• 镇海区因疫情实施临时封闭管理，物流受到一定影响。
• 逸盛新材料360万吨装置存在降负预期，可能对PTA市场供需产生影响。

3. 产销情况

• 周二长丝降价促销，产销放量。
• 聚酯工厂整体存在减产降负预期，预计12月将小幅去库。

4. PTA加工费与利润分析

• PTA加工费反弹至短期稍高位，但下方空间有限。
• PTA-PX加工费及PTA-PX-石脑油换算总利润均处于低位，显示产业链利润承压。
• 若加工费继续低位运行，可能吸引亏损性检修以实现再平衡。

5. 市场趋势与风险提示

• 当前PTA绝对价格驱动主要来自原油价格波动。
• PTA工厂检修预期已基本兑现，市场进入平衡阶段。
• 风险因素包括：原油价格大幅波动、PTA工厂检修兑现进度、浙石化PX新装置提负进度、聚酯工厂联合减产进度。

关键信息

PTA日度信息（12月6日-7日）

市场策略建议

• 单边策略：建议观望，PTA加工费反弹至短期高位，下方空间有限。
• 跨期套利：建议观望，市场尚未出现明确的跨期价差机会。

图表概览

• 图1-图17：展示了PTA基差、跨期走势、加工费、利润变化及仓单情况，为市场分析提供了直观依据。

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