20210606-国信期货-PTA周报_加工费有收敛压力_PTA震荡运行_17页_1mb

PTA市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的PTA周报，分析了PTA近期市场走势、基本面变化及后市展望，重点围绕PTA开工率、库存、加工费、聚酯行业动态及PX价格等因素展开。

主要观点

1. 行情回顾

• PTA主力合约走势：PTA2109合约近期呈现震荡运行态势。
• 市场动态：PTA企业库存持续去库，交易所仓单流出，显示市场供应端压力有所缓解。

2. 基本面分析

2.1 装置检修情况

• 当前PTA行业周均开工率为81.4%，环比下降2.0%，显示部分企业仍在检修中。
• 多家大型PTA生产企业计划检修或已停车，包括：
  • 汉邦石化2#：1月6日停车，重启时间待定
  • 上海石化：2月20日停车，重启时间待定
  • 华彬石化：3月6日检修，重启时间待定
  • 扬子石化2#：5月5日停车，计划6月10日左右重启
  • 利万化学：5月13日检修，重启日期待定
  • 福海创：5月20日降负至七成五，6月初重启提负
  • 逸盛宁波：5月29日停车，计划下周重启
  • 亚东石化：计划6月6日停车检修8天
  • 虹港石化：计划6月8日停车，6月23日重启
  • 恒力石化5#、新凤鸣2#：检修计划待定
  • 宁波台化：计划7月初检修2周

2.2 库存与仓单

• PTA国内库存为3.0天，环比下降1.3天，去库速度加快。
• 交易所注册仓单为163,696张，环比减少16,858张，显示市场交割意愿下降。

2.3 聚酯行业表现

• 聚酯工厂周均开工率为89.2%，环比持平，但利润持续压缩，开工率有下滑压力。
• 成品库存POY、DTY、FDY、短纤分别为22.3、32.8、23.5、2.0天，环比小幅回落。

2.4 织机负荷与坯布库存

• 江浙地区织机周均开工率为73.7%，环比下降3.2%，延续季节性走低趋势。
• 盛泽地区坯布库存为40.3天，环比下降0.5天，显示下游需求疲软。

2.5 PX与加工费

• 韩国PX FOB报盘均价为833.0美元/吨，环比上涨1.2美元/吨。
• PX-布油价差为315.5美元/吨，环比回落14.7美元/吨，显示PX对PTA成本支撑弱化。
• PTA加工费显著扩张，现货加工费为625元/吨（+142），09合约加工费为680元/吨（+136），加工费偏高存在收敛压力。

2.6 基差与跨期价差

• 主力合约基差波动走强，91跨期价差低位整理，显示市场对后续走势存在不确定性。

关键信息

• PTA开工率：行业周均开工率81.4%，环比下降2.0%，部分大厂仍在检修。
• 库存变化：PTA国内库存3.0天，环比下降1.3天；交易所仓单持续流出。
• 聚酯行业：聚酯工厂开工率89.2%，利润压缩，下游有减产预期。
• PX价格：韩国PX FOB报盘均价833.0美元/吨，PX-布油价差回落，弱化成本支撑。
• 加工费：PTA加工费显著回升，存在收敛压力，可能影响检修意愿。
• 市场趋势：PTA短期或延续震荡走势，关注油价及大厂检修情况。

后市展望

• PTA走势：装置检修与重启并行，供应端存在不确定性；终端织造开工季节性走弱，需求端支撑有限。短期盘面或震荡运行。
• 操作建议：震荡思路，待加工费收敛后逢低可短多。

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