20230909-国盛证券-巨一科技-688162.SH-新项目_新投入扰动短期盈利_Q2单季度经营承压_3页_685kb

报告摘要

巨一科技2023年上半年实现收入148亿元，同比增长41%。但归母净利润亏损0.2亿元，同比下降673%，主要受装备业务低毛利率项目交付、电机电控业务交付不及预期和研发投入增加的影响。
Q2单季度公司经营承压，毛利率降至13.95%，净利率为负。
预计H2盈利将随着新项目释放和行业景气度回升有所改善。
公司长期看好：新能源汽车市场增长，公司具备电驱产品研发、生产和装备制造能力，已获得头部企业订单，市场份额有望持续提升。
预测2023-2025年营业收入分别为416亿元、552亿元和737亿元，对应PE分别为32、17和11倍，维持“买入”评级。

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