2020年中国企业并购市场回顾与2021年展望：中国医药和生命科学行业_30页_1mb

2020年中国企业并购市场回顾与2021年展望（医药与生命科学行业）

核心内容概览

2020年中国医药和生命科学行业并购市场呈现出显著增长态势，交易数量和金额均创近五年新高。全年共披露交易928宗，交易金额达430亿美元，较2019年增长约73%。其中，医药行业交易数量为635宗，金额为351亿美元；医疗器械行业交易数量为293宗，金额为80亿美元。

主要观点

1. 医药行业

• 交易增长：2020年交易数量和金额均创历史新高，主要得益于政策支持、资本市场开放和创新药研发的推动。
• 头部交易：前十大交易金额合计约74亿美元，占总体交易金额的21%，其中财务投资者主导了大部分交易，包括上市公司再融资、基石投资和私有化并购。
• 财务投资者主导：财务投资者交易金额占总体交易的68%，交易数量增长97%，平均交易规模达6000万美元。
• 战略投资活跃：国内战略投资者积极整合，交易数量和金额均显著增长，尤其在生物及生物技术领域表现突出。
• 海外并购低迷：受中美关系和疫情因素影响，海外并购交易数量和金额均处于低位，全年仅披露33宗交易，金额约13亿美元。

2. 医疗器械行业

• 交易回暖：医疗器械行业交易数量和金额均创历史新高，全年交易数量293宗，金额80亿美元。
• 财务投资者主导：财务投资者交易金额占71%，交易数量和平均交易规模较2019年增长2倍左右。
• 细分领域突出：体外诊断（IVD）和高值耗材成为最受关注的细分领域，分别占比35%和27%。
• 海外并购萎缩：海外并购交易数量和金额降至近五年最低，全年仅披露10宗交易，金额4亿美元。

关键信息

交易特征

• 医药行业：

  • 平均交易规模达5500万美元；
  • 超过1亿美元的交易共98笔，占交易总额的69%；
  • 私募股权基金参与上市公司再融资和Pre-IPO交易成为趋势；
  • 生物及生物技术板块交易活跃，传统制药板块交易略有下降。

• 医疗器械行业：

  • 平均交易规模达2700万美元；
  • 超过1亿美元的交易共22笔，占交易总额的64%；
  • 财务投资者参与私有化、再融资和Pre-IPO交易；
  • 体外诊断和高值耗材是主要投资方向。

头部交易案例

海外并购案例

IPO动态

• 医药行业：2020年共有21家药企登陆科创板，募集总金额约389亿元人民币；15家药企登录港股，募集总金额约365亿美元。
• 医疗器械行业：2020年共有24家医疗器械企业上市，融资总额291亿元人民币，覆盖体外诊断、骨科植入耗材、心血管植入、手术机器人等多个细分领域。

并购趋势展望

• 医药行业：

  • 国内战略交易将持续活跃，更多大型交易有望出现；
  • 财务投资者交易将因科创板和港股政策继续增长；
  • 入境交易和海外并购仍将低迷。

• 医疗器械行业：

  • 国产替代进口趋势明显，医疗器械并购将持续升温；
  • IVD、高值耗材、影像等传统市场将继续领跑；
  • 人工智能、手术机器人、3D影像等新技术领域将受到持续关注。

数据说明

• 所有数据基于《汤森路透》、《投中数据》、《亚洲创业基金期刊》、公共新闻及普华永道分析。
• 交易数量指对外公布交易的数量，交易金额仅包括已披露金额的交易。
• 财务投资者交易包括私募股权基金、风险投资基金以及以获利为目的的其他财务投资者。
• 国内战略投资者包括国有企业、上市公司及集团公司的战略并购行为。

未包括交易类型

• 房地产、商标使用权、土地收购、基金市场股本募集、非企业私有化过程中在公开市场回购或注销股份等。

联络信息

• 唐迅：企业购并服务合伙人，普华永道中国，电话：+86 (21) 2323 3396，邮箱：xun.tang@cn.pwc.com
• 费颖：企业购并服务合伙人，普华永道中国，电话：+86 (21) 2323 5229，邮箱：janelle.fei@cn.pwc.com