普华永道：2022年企业并购市场回顾-中国医药和生命科学行业_37页_5mb

2022年中国物流行业总结

核心内容概览

2022年，中国物流行业在疫情反复、需求收缩、外需不振等多重压力下，保持了稳中求进的发展态势。行业整体呈现网络化、智能化、信息化发展趋势，中国式现代物流体系持续推进。然而，受全球经济复苏不确定性及国内政策环境影响，物流行业并购交易市场出现显著回调，交易数量和金额均大幅下降。

主要观点

• 行业发展趋势：

  • 疫情冲击下，物流行业完成保通保畅任务，物流网络化、智能化、信息化工程稳步推进。
  • “快递进村”工程持续推进，全年建成约990个县级寄递公共配送中心及27.8万个村级快递服务站点。
  • ESG与绿色低碳成为行业新趋势，绿色物流模式如“公转铁、公转水”及新能源融合广泛应用。
  • 行业集中度提升，A级物流企业数量增加，头部企业加速整合向综合物流服务商转型。

• 投资并购趋势：

  • 2022年发生110宗并购交易，交易数量和金额均降至2019年以前水平，交易金额下降74%至584亿元。
  • 交易量级转向中小型，平均交易额下降，大型交易数量显著减少。
  • “股权收购”成为主要交易形式，占比达35%，交易金额占比达62%。
  • 物流智能信息化领域交易活跃度领先，交易数量为50宗，占比45%，交易金额为63亿元。
  • 综合物流交易数量减少至28宗，交易金额为164亿元，主要集中在股权收购和战略投资。

关键信息

交易量级分布

• 交易数量：2022年共发生110宗交易，同比减少80宗。
• 交易金额：交易金额为584亿元，同比下降74%，为2016年以来第二低水平。
• 交易类型：
  • 中型交易：占比约47%，金额约51%。
  • 小型交易：占比约44%，金额约43%。
  • 巨型/大型交易：仅16宗，金额约363亿元，占比62%。

交易轮次分布

• 交易轮次：
  • 股权收购：占比35%，交易金额占比62%。
  • 战略投资/增资：占比28%，交易金额占比28%。
  • B轮及以后：占比29%，交易金额占比10%。
• 平均交易额：2022年整体平均交易额为5.31亿元，同比下降25%。

投资者类型分布

• 产业投资者：贡献了70%的交易金额，达409亿元，主要集中在综合物流、物流仓储和快递快运领域。
• 金融投资者：参与62宗交易，同比下降40%，主要关注物流智能信息化领域。
• 其他投资者：参与交易数量较少，金额占比也较低。

交易区域分布

• 国内交易：占比97%，主要集中在江浙沪、粤港澳和北京，三地合计贡献74%的交易数量和73%的交易金额。
• 出境交易：仅3宗，金额26亿元，主要集中在北美、加拿大等地区，涉及跨境物流服务。

分细领域并购交易趋势

物流智能信息化

• 交易活跃度：全年发生50宗交易，同比减少25宗，但交易数量占比增至45%。
• 交易金额：63亿元，同比下降41%。
• 代表性交易：赢彻科技、中储智运、极智嘉、视比特机器人等企业获得多轮融资。

综合物流

• 交易数量：28宗，同比减少38%。
• 交易金额：164亿元，同比下降53%。
• 代表性交易：嘉里物流收购Topocean、海程邦达收购Haptrans、顺丰控股收购敦豪北京等。

快递快运

• 交易数量：6宗，同比减少57%。
• 交易金额：101亿元，同比下降81%。
• 代表性交易：京东物流收购德邦快递，交易金额89.76亿元，占全年交易金额的89%。

物流仓储

• 交易数量：10宗，同比下降55%。
• 交易金额：121亿元，同比下降33%。
• 代表性交易：华平投资、高瓴投资京东产发，华润物流收购嘉里建设货仓。

城市新零售物流

• 交易数量：4宗，同比下降显著。
• 交易金额：3.2亿元，整体热度下降。

其他物流服务

• 交易数量：12宗，同比保持平稳。
• 交易金额：约11亿元，其中8宗为港务/航务管理赛道的产业投资者并购。

重大交易及IPO表现

• 重大交易：
  • 京东物流收购德邦快递，金额89.76亿元。
  • 嘉里物流收购Topocean，金额2.4亿美元。
  • 海程邦达收购Haptrans，金额2,775万加元。
• IPO表现：
  • 2022年有11家物流相关企业上市，主要集中在综合物流和物流智能信息化领域。
  • 北交所的成立为物流企业拓宽了上市路径，2022年有两家综合物流企业在北交所上市。

行业趋势与展望

物流智能信息化

• 政策引导：《“十四五”数字经济发展规划》和《“十四五”现代物流发展规划》均强调智慧物流与数字供应链的发展。
• 发展方向：数字孪生、物流空间大模型、智能化运输设备、AIGC大模型应用等将成为重点发展方向。
• 投资展望：交易轮次可能逐步调整，交易量级短期内难以回到2021年水平，但“物流+科技”仍具潜力。

综合物流

• 政策引导：2023年《政府工作报告》提出加快建设现代化产业体系和完善现代物流体系。
• 发展方向：强化一体化供应链服务，推动数字化转型。
• 投资展望：交易规模仍较高，产业投资者为主，国有资本或将成为主力。

快递快运、物流仓储及城市新零售物流

• 发展方向：快递快运企业加速转型为综合物流服务商，物流仓储行业逐步趋稳，城市新零售物流关注下沉市场。
• 投资展望：交易机会有限，投资热度下降，但行业整合仍将继续。

结论

2022年中国物流行业在复杂多变的内外部环境中，表现出较强的韧性和适应能力。尽管整体并购交易市场面临挑战，但物流智能信息化、综合物流等细分领域仍保持活跃。随着政策支持和行业整合的推进，预计2023年及未来物流行业将继续朝着高质量发展迈进，重点在数智化、绿色化、国际化方向拓展。