普华永道-2020年中国行业并购趋势：增长如约而至，医药及生命科学行业未来可期-2021.4-30页_970kb

2020年中国企业并购市场回顾与2021年展望

核心内容概览

2020年，中国医药和生命科学行业并购市场呈现出显著增长态势，全年披露交易928宗，交易金额达430亿美元，创近五年历史新高。医疗器械行业同样表现强劲，交易数量增长94%，交易金额增长196%。整体来看，财务投资者主导了市场，而国内战略投资者在政策推动下积极整合资源。

主要观点

• 医药行业：

  • 交易数量达到635宗，交易金额为351亿美元，同比增长70%（剔除百济神州影响）。
  • 财务投资者主导交易，占比68%，交易数量和金额均创新高。
  • 海外并购受中美关系和疫情因素影响低迷，但仍有部分交易如药明生物收购拜耳工厂、腾讯投资AI制药公司等。
  • 上市公司再融资、基石投资、私有化并购成为主要交易类型。

• 医疗器械行业：

  • 交易数量293起，交易金额80亿美元，同比增长显著。
  • 财务投资者主导交易，占比71%，交易数量和金额均大幅增长。
  • 海外并购继续萎缩，仅10宗交易，金额约4亿美元。
  • 体外诊断、高值耗材、影像设备等细分领域成为热门投资方向。

关键信息

总体趋势

• 交易增长：医药和器械行业交易数量和金额均创近五年新高。
• 财务投资者主导：财务投资者交易金额占总体交易的68%（医药行业）和71%（医疗器械行业），交易数量和平均规模均有显著提升。
• 政策推动：鼓励创新、带量采购、医保改革等政策推动了行业并购增长。
• 科创板与港股：科创板和港交所成为医药和器械企业IPO的主要平台，吸引了大量资本。

交易特征

• 医药行业：

  • 2020年前十大交易金额合计74亿美元，占总体交易的21%。
  • 交易平均规模达5500万美元，其中超过1亿美元的交易占比69%。
  • 生物和生物技术板块交易数量和金额均创新高。

• 医疗器械行业：

  • 2020年前十大交易金额合计35亿美元，占总体交易的44%。
  • 交易平均规模达2700万美元，其中超过1亿美元的交易占比64%。
  • 体外诊断和高值耗材是主要投资方向，占比分别为35%和27%。

头部交易案例

海外并购案例

IPO情况

• 医药行业：

  • 2020年共有21家药企登陆科创板，募集金额约389亿元人民币。
  • 15家药企登录港股，募集金额约365亿美元。
  • 主要涉及肿瘤免疫疗法、创新化学药物、眼科疾病药物研发等。

• 医疗器械行业：

  • 2020年共有24家医疗器械企业上市，融资总额291亿元人民币。
  • 覆盖体外诊断、骨科植入耗材、心血管植入、手术机器人等多个细分领域。

2021年展望

• 医药行业：

  • 国内战略交易将保持活跃，国有企业将探索混改和并购优质资产。
  • AI制药将成为新的热门投资领域，预计将持续保持活跃状态。
  • 财务投资者将继续推动创新型医药企业上市，交易后移趋势持续。

• 医疗器械行业：

  • 国产替代进口趋势明显，医疗器械并购将持续升温。
  • IVD、高值耗材、影像等传统市场将领跑国内并购。
  • 人工智能与图像处理、3D影像、手术机器人等领域将持续受到资本青睐。

数据说明

• 数据来源为汤森路透、投中数据及普华永道分析。
• 交易数据可能因数据更新、剔除非控制权交易或汇率调整而有所变化。
• 未包含的交易类型包括房地产、商标、土地收购、基金市场股本募集等。

联络信息

• 唐迅：企业购并服务合伙人，普华永道中国，联系方式：+86 (21) 2323 3396，xun.tang@cn.pwc.com
• 费颖：企业购并服务合伙人，普华永道中国，联系方式：+86 (21) 2323 5229，janelle.fei@cn.pwc.com