20130909-申万宏源-申万中小盘周报_关注边际变动对市场的影响_探究如何发现企业利润区_21页_631kb

2013年9月9日申万中小盘周报总结

核心内容

本周（2013年09月02日至09月06日）申万中小盘周报指出，市场整体呈现概念驱动的上涨趋势，尤其是创业板指数，周涨幅达到8.24%，创历史第二高。尽管市场情绪高涨，但分析师提醒投资者注意概念炒作的可持续性问题，建议关注业绩成长明确的个股，以规避市场波动带来的风险。

主要观点

• 市场风格：市场仍以概念炒作为主，如自贸区、土地流转、喀什经贸区等概念持续升温，但分析师认为，只有真正有业绩支撑的个股才能在市场热点不断切换中获得成长机会。
• 股东行为：本周中小板、创业板的净减持额较上周有所增加，部分公司如向日葵、易联众、歌尔声学等遭到大幅减持，而天业通联、宇顺电子等则被增持。
• 流动性：短期流动性趋紧趋势不变，央行净回笼资金370亿元，银行间7天回购利率和贴现利率下降，但市场整体资金面仍偏紧。
• 投资建议：分析师建议投资者关注边际变动对市场的影响，推荐宝通带业、万顺股份、宏发股份、巨星科技、同方国芯、安科瑞、数码视讯、长亮科技、新纶科技、中恒电气、鼎龙股份等个股，这些公司具有明确的业绩支撑和成长潜力。

关键信息

• 市场表现：上证综指上涨1.98%，沪深300指数上涨1.90%，中小板指上涨3.14%，创业板指上涨8.24%。
• 减持情况：向日葵遭股东减持5599万股，减持市值33263.46万元；易联众遭高管减持1608.75万股，市值27651.05万元。
• 增持情况：天业通联被华建兴业投资有限公司增持1107.62万股，市值7269.63万元；宇顺电子被王斌增持0.15万股，市值3.04万元。
• 解禁风险：下周有15家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值为181.33亿元，重点警惕金正大（77.40亿元）和博实股份（16.44亿元）。
• 流动性指标：本周七天回购利率下降为3.47%，银行间转帖利率下降为5.15%，票据直贴利率（长三角）下降为5.35%。
• 投资组合：新增推荐宝通带业，继续推荐万顺股份、宏发股份、巨星科技、同方国芯、安科瑞、数码视讯、长亮科技、新纶科技、中恒电气、鼎龙股份等个股。

成长随笔

在《发现利润区》一书中，讨论了企业如何创造利润的问题。盈利不仅仅来自产品的销售，而是通过企业设计的盈利模式和客户价值获取来实现。分析师认为，企业的盈利模式和长期竞争力是投资人关注的核心，建议投资者深入分析企业的盈利模式，以判断其是否具备持续的盈利能力和成长潜力。

投资组合推荐

• 宝通带业：毛利改善、主业提升利好公司业绩，价值被低估存向上修复动力，大股东增持体现对未来发展信心。
• 万顺股份：率先扩产ITO导电膜，步入业绩高速成长通道。
• 宏发股份：深耕继电器行业30年，被市场忽略的隐形冠军。
• 巨星科技：主营业务受美国经济复苏提振。
• 同方国芯：金融IC卡芯片国产化进程加速，国微电子价值被低估。
• 安科瑞：被忽视的智能建筑及节能服务“卖铲人”。
• 数码视讯：被低估的广电融合应用平台商。
• 长亮科技：受益于客户基数和单客户收入双增长。
• 新纶科技：防静电洁净室龙头，受益净化产品募投产能释放和净化工程高增长。
• 中恒电气：通信电源受益移动4G投资，电力操作电源、HVDC等多点开花。
• 鼎龙股份：彩色碳粉即将放量。

图表目录

• 图1：本周指数全面上扬，创业板大涨
• 图2：本周创业板和中小板涨势良好
• 图3：本月净减持额较8月同期大致持平
• 图4：7天回购利率09月06日下降为3.47%
• 图5：本周银行间转帖利率下降为5.15%

表格目录

• 表1：本周中小板、创业板个股涨跌幅统计（0902-0906）
• 表2：市场情绪量化指标最新跟踪数据
• 表3：本周中小盘股增减持情况
• 表4：下周中小盘股解禁信息
• 表5：申万中小盘投资组合