20130909-国金证券-元器件行业研究周报_成长股依然是未来投资重点_重视苹果供应链_19页_659kb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的电子行业周报，重点分析了电子板块的市场表现、投资策略以及行业动态。整体观点认为，成长股仍是未来投资的重点方向，同时建议投资者关注苹果供应链以及金融IC卡、LED照明、触摸屏、移动支付等细分领域的投资机会。

主要观点

成长股仍是未来投资方向：电子行业作为科技产业代表，是推动中国经济转型的重要力量，其估值水平较高，未来可能面临调整，但具备成长逻辑可证实的公司仍受市场追捧。
短期关注苹果新品发布：苹果新品将于9月10日发布，特别是廉价版iPhone 5和iPhone 5S，预计将带动供应链投资机会。建议继续关注信维通信、欣旺达、长盈精密、立讯精密等公司。
电子板块估值创新高：电子行业相对沪深300和上证50的估值已接近历史新高，存在收敛可能，引发板块调整风险。
行业景气度高，关注技术突破与业绩反转：行业整体增长态势良好，重点推荐具备技术突破和业绩反转潜力的公司，如莱宝高科、长信科技、万顺股份、兴森科技等。
产业链整合趋势明显：如友达ETP触屏方案成功实现面板和触屏产业链整合，进入中尺寸触控市场，具备成本优势和市场扩张潜力。

关键信息

市场数据

行业优化平均市盈率：55.25
市场优化平均市盈率：11.75
国金元器件指数：3658.87
沪深300指数：2357.78
上证指数：2139.99
深证成指：8280.33
中小板指数：5915.46

行业要闻

无锡海士力大火引发DRAM短缺涨价：SK海力士无锡厂发生大火，导致产能中断，引发DRAM价格上涨，预计对市场产生长期影响。
小米发布手机和电视：继续低价顶配策略，推动国内硬件产业链升级，强化第四屏概念，对智能电视市场形成冲击。
友达ETP触屏方案：成功实现面板和触控产业链整合，预计下半年在触控笔记本市场占据25%市占率。
金融IC卡放量在即：预计2013年金融IC卡市场空间将超过10亿元，芯片与制卡环节受益显著，推荐东港股份、恒宝股份、同方国芯等。

投资策略

成长股投资：关注具备成长逻辑可证实的公司，如信维通信、欣旺达、长盈精密、立讯精密等。
苹果供应链：随着新品发布，供应链企业有望受益，如信维通信、欣旺达、长盈精密、立讯精密。
LED照明与新能源：LED芯片有望在6-7月出现供需反转，推荐三安光电、德豪润达、聚飞光电等；新能源领域关注功率半导体与薄膜电容等。

重点专题报告

一、触摸屏行业

需求增长：预计2013年触摸屏需求增长约38%，大屏供给缺口达7000万片。
技术突破：OGS技术及GF2技术推动大尺寸触摸屏发展，国内企业有望受益。
推荐公司：莱宝高科、长信科技、万顺股份。

二、移动天线行业

行业增长：移动天线未来几年复合增速预计在20~30%。
进入壁垒：需要工程经验与客户认证，行业集中度高。
推荐公司：信维通信、硕贝德、环旭电子。

三、连接器行业

国产化趋势：中国连接器市场规模年均增长37%，国产化率提升空间大。
推荐公司：得润电子、长盈精密、立讯精密。

四、穿戴式智能设备

iWatch引领潮流：iWatch作为新一代智能设备，将推动穿戴式市场发展。
技术应用：将融合传感、语音识别、可弯曲显示等技术。
推荐公司：安洁科技、德赛电池、长电科技、信维通信。

五、金融IC卡行业

快速放量：预计2013年金融IC卡市场空间将超过10亿元，金融IC卡渗透率将快速上升。
国产化进程：同方国芯已获得银联认证，芯片国产化趋势明显。
推荐公司：东港股份（买入）、恒宝股份（买入）、同方国芯（买入）、国民技术（增持）。

六、移动近场支付

用户增长：预计13-17年移动支付用户复合年均增速达89%。
NFC-SWP解决方案：预计14-15年将快速放量。
推荐公司：恒宝股份、同方国芯、信维通信、顺络电子、长电科技、环旭电子。

长期竞争力评级

高于行业均值：表明电子行业具备较强的长期竞争力，未来增长潜力大。

投资评级说明

买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5% - 5%。
减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

行业投资评级说明

增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5% - 5%。
减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

总结

本报告指出，电子行业作为成长股代表，未来仍将是投资重点。短期内，苹果新品发布带来的供应链投资机会值得关注。长期来看，行业整合趋势明显，技术突破和国产化是主要驱动力。重点推荐信维通信、欣旺达、长盈精密、立讯精密、法拉电子、聚飞光电、东港股份、恒宝股份、同方国芯等公司，同时关注金融IC卡、LED照明、触摸屏、移动支付等细分领域的发展机遇。

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