20140512-申万宏源-中小盘周报_谨慎观察边际变化_浅谈对美国环保投资的借鉴_18页_902kb_902kb

文档内容总结

核心内容

本报告是申银万国证券研究所于2014年5月12日发布的《申万中小盘周报》，主要分析了A股市场近期的走势、中小盘股的增减持情况、市场流动性状况以及对经济转型方向的投资建议。同时，报告还通过对比美国环保投资，探讨了我国环保投资的现状与问题，并提出了完善建议。

主要观点

1. 市场表现

• 本周（2014年5月5日至9日），上证综指和创业板指均出现窄幅震荡下跌，跌幅分别为0.75%和1.92%。
• 市场整体处于下行格局，IPO重启是主要原因之一，对市场造成持续压制。
• 高转送概念和高铁概念表现突出，部分个股因利好消息出现大幅上涨。

2. 股票增减持情况

• 本周中小板和创业板的净减持额大幅增长，达到10.82亿元，而增持额为3.62亿元。
• 重点减持个股包括金通灵、共达电声、恒邦股份等，而海宁皮城、兆日科技则受到增持。
• 下周需警惕浙富控股（15.94亿元）和欣旺达（10.98亿元）的解禁压力。

3. 流动性分析

• 央行本周净回收资金600亿元，短期流动性保持中性。
• 7天回购利率和银行间转贴利率均有所下降，但整体流动性仍需关注后续变化。

4. 投资建议

• 建议投资者在市场回调时，关注低估值稳步增长的品种。
• 波段持有符合经济转型方向的个股，以获取相对收益。
• 推荐光一科技、中际装备、太安堂、康得新为本周重点投资标的。

5. 环保投资分析

• 我国环保投资规模较小，历史欠账较多，且资金来源单一，主要依赖政府财政。
• 美国环保投资结构合理，形成合力，且投资效率较高。
• 我国环保投资效率不高，大量设施未能正常运行或达到预期效果。

关键信息

市场动态

• 本周上证综指和创业板指震荡下跌，市场情绪低迷。
• 高转送和高铁概念表现亮眼，摩恩电气、利达光电、中化岩土、天马股份等个股涨幅显著。
• IPO重启对市场造成较大压力，市场反弹面临抛压。

股票增减持

• 本周重要股东减持金额10.82亿元，增持金额3.62亿元。
• 具体减持个股包括金通灵、共达电声、恒邦股份等，减持市值较高。
• 增持个股包括海宁皮城、兆日科技等。

流动性

• 央行净回收资金600亿元，流动性保持中性。
• 7天回购利率和银行间转贴利率下降，但整体流动性仍需观察。

投资组合

• 推荐光一科技（移动医疗智能家居）、中际装备（节能自动化）、太安堂（新结构、新营销）、康得新（ITO导电膜投产）。
• 其他建议关注的个股包括国中水务、华测检测、万顺股份、安科瑞、数码视讯、邦讯技术、新纶科技、春兴精工等。

环保投资现状与建议

• 我国环保投资规模较小，占GDP比重不足1.5%，且投资效率低。
• 美国环保投资结构合理，资金来源多元，效率较高。
• 建议拓宽融资渠道，整合专项资金，完善市场化机制，加强环境基础研究。

图表信息

• 图1：上证综指和创业板指窄幅震荡下跌。
• 图2：本周创业板较中小板跌幅较大。
• 图3：5月净减持额较4月同期大幅增长。
• 图4：7天回购利率5月9日下降至3.17%。
• 图5：银行间转贴利率下降至4.05%。
• 图6：我国环保产业投资额及占GDP比重。

投资组合详细信息

申万中小盘本周报告汇集

• 4月的报告关注了科技股因高估值而动能不足，建议关注一季报业绩驱动的投资机会。
• 美股市场表现分化，纳斯达克指数下跌，但部分行业如能源、医疗等表现较好。
• Netflix因独特的商业模式和业绩超预期受到市场关注。

证券分析师信息

• 分析师：孟烨勇（A0230513010001）
• 研究支持：郭鹏、余斌、张建胜、刘嘉庆、屠炜颖
• 联系人：刘嘉庆（liujq@swsresearch.com）
• 地址：上海市南京东路99号
• 电话：(8621)23297818
• 公司网站：http://www.swsresearch.com

投资评级说明

• 证券投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡。

法律声明

• 本报告仅供申银万国证券研究所客户使用。
• 报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需以完整报告为准，不构成投资建议。
• 报告内容不构成任何人的投资建议，投资需谨慎。