20230206-万联证券-美容护理行业周观点_乐华娱乐与华熙生物成立美妆公司_印度政府出台政策支持培育钻石行业_10页_1mb

报告摘要

美容护理行业周观点总结（01.30-02.05）

核心内容

2023年2月第一周，美容护理行业整体表现疲软，申万美容护理指数下跌0.72%，跑输上证综指0.68个百分点，位列申万31个一级行业指数跌幅第24位。年初至今，美容护理指数上涨1.03%，跑输上证综指4.61个百分点，涨幅排名第28。行业数据方面，2022年12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中金银珠宝类零售额同比-18.40%，化妆品类零售额同比-19.30%。原材料价格方面，黄金价格下跌62.33美元至1865.39美元/盎司，白银下跌1.25美元至22.34美元/盎司。

主要观点

消费复苏：疫情结束后，经济步入常态化，促消费政策推动线下可选消费强势反弹。
行业洗牌：化妆品、医美行业面临洗牌，合规企业与龙头公司有望受益。
黄金珠宝：在“悦己”观念推动下，黄金珠宝行业多场景渗透率提升，龙头企业积极拓展渠道、升级品牌、开发新品。
母婴赛道：三孩政策及地方政府生育激励措施推动出生率预期回升，建议提前关注母婴赛道投资机会。

关键信息

1. 行情回顾

上证综指下跌0.04%，申万美容护理指数下跌0.72%，跑输上证综指0.68个百分点。
医美板块部分个股上涨，朗姿股份涨幅最大（6.54%）。
化妆品板块涨跌分化，丸美股份领涨（18.65%）。
黄金珠宝板块整体普跌，潮宏基为唯一正涨幅个股（4.28%）。
母婴个护板块部分个股上涨，孩子王涨幅居前（12.25%）。

2. 行业数据

社零数据：2022年12月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中商品零售同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。
细分品类：金银珠宝类零售额同比-18.40%，化妆品类零售额同比-19.30%。
原材料价格：黄金价格下跌62.33美元至1865.39美元/盎司，白银下跌1.25美元至22.34美元/盎司。

3. 上市公司重要公告

业绩预告：
- 片仔癀：2022年归母净利润同比+1.55%，营业总收入同比+8.36%。
- 鲁商发展：归母净利润同比-85%至-95%，扣非净利润同比-80%至-90%。
- 青松股份：归母净利润亏损68,000万元至78,000万元，同比+14.44%至+25.41%。
- 金发拉比：归母净利润亏损4,000万元至8,000万元，同比下降385.58%至671.16%。
- 可靠股份：归母净利润亏损3,700万元至5,400万元，扣非净利润亏损4,400万元至6,100万元。
- 朗姿股份：归母净利润同比下降84%至89.33%，扣非净利润同比下降92.67%至95.11%。
- 奥园美谷：归母净利润亏损11,300万元至16,800万元，扣非净利润亏损15,500万元至23,000万元。
减持进展：
- 拉芳家化：澳洲万达计划减持不超过6,764,190股。
- 爱婴室：莫锐伟、王云拟减持公司股票，合计不超过384,098股。
- 金发拉比：林浩亮减持3,540,151股，减持后持股29.29%。
- 可靠股份：吴志伟减持551,700股，减持后持股0.97%。
- 中国黄金：中信证券投资减持16,795,483股，减持比例0.9997%。
资产出售：
- 鲁商发展：拟向山东城发集团转让8家下属企业股权及全部债权，交易价格590,662.49万元，公司不再从事房地产开发相关业务。
股权激励：
- 潮宏基：菲安妮核心管理人员拟增资1,022.7272万股，合计6,300万元，不改变公司控制权。
- 中顺洁柔：向董事、高管及特定人员定向发行股票期权与限制性股票，总计3,743万股。
股份质押：
- 苏宁环球：控股股东张桂平补充质押6,456,000股，占公司总股本0.21%。

4. 行业重要事件

乐华娱乐与华熙生物成立美妆公司：双方共同出资2000万元成立北京润熙禾生物科技有限公司，各持股50%。公司经营范围包括生物化工产品技术研发、化妆品零售、第一类医疗器械销售等。
首个国产皮秒激光治疗仪获批上市：吉林省科英激光的“Nd:YAG皮秒激光治疗机”获NMPA批准，是我国首个国产皮秒激光治疗产品。
印度政府支持培育钻石行业：取消5%钻石种子关税，向印度理工学院提供五年研究资助，以增强国内培育钻石产业竞争力。
倍加洁收购薇美姿股权：倍加洁以4.71亿元收购薇美姿16.4967%股权，成为其第一大股东，符合其“口腔大健康+”战略。

投资建议

化妆品&医美：颜值经济推动需求增长，合规企业及龙头公司受益，建议关注。
黄金珠宝：在“悦己”观念下，行业多场景渗透率提升，龙头企业积极拓展，看好其发展。
母婴：三孩政策及生育激励措施推动出生率预期回升，建议提前布局母婴赛道。

风险提示

疫情复燃：可能影响消费复苏节奏。
消费恢复不及预期：可能拖累行业整体表现。
行业竞争加剧：可能导致利润率下降。

投资评级

行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。