美容护理_培育钻石_新消费行业周报_22页_943kb

【浙商医美】美容护理/培育钻石/新消费行业周报总结

一、整体行情概述

2022年4月16日发布的行业周报显示，A股市场整体表现承压，上证指数下跌1.2%，深证成指下跌2.6%，沪深300下跌1.0%。美容护理（申万）指数本周上涨1.6%，但本月下跌0.9%。医美指数本周下跌1.0%，本月下跌4.2%。培育钻石指数本周下跌6.5%，本月下跌8.4%。化妆品指数本周下跌0.2%，本月下跌5.4%。年初至今，美容护理指数下跌15.1%，医美指数下跌7.9%，化妆品指数下跌28.3%。

二、美容护理板块复盘

2.1 医美板块

• 行业表现：医美指数本周下跌1.0%，但医美耗材（爱美客）上涨5.0%，医美服务（奥园美谷）上涨0.6%。
• 核心观点：
  • 疫情对医美行业造成短期扰动，但行业长期景气未改。
  • 医美机构具备高粘性，疫后修复预期较强。
  • 监管政策趋严，利好合规龙头。
• 政策动态：
  • 抖音进军网售医疗器械业务，对医美相关产品推广限制严格。
  • 国家市场监管总局提出查处医美行业九类违法行为，推动行业规范发展。

2.2 化妆品板块

• 行业表现：化妆品指数本周下跌0.2%，但品牌化妆品（贝泰妮、华熙生物、珀莱雅）表现分化。
• 核心观点：
  • 疫情冲击与上游原料涨价导致化妆品上下游承压。
  • 业绩分化主要来自产品端和渠道端表现差异。
  • 龙头品牌如珀莱雅、华熙生物、鲁商发展表现亮眼，部分品牌受物流限制影响。
• 重点公司动态：
  • 华熙生物：拟设立私募基金，探索皮肤科学品牌生态布局。
  • 鲁商发展：2021年化妆品业务营收同比增长117%，毛利率达63.7%。
  • 华韩股份：旗下三家门店恢复诊疗服务，反映疫情逐步缓解。

三、培育钻石板块复盘

3.1 行业表现

• 培育钻石指数本周下跌6.5%，本月下跌8.4%，年初至今下跌19.4%。
• 个股表现分化，力量钻石、黄河旋风、沃尔德等跌幅较大，而中兵红箭、国机精工表现相对稳定。

3.2 行业动态

• 印度市场：22年1-2月，印度培育钻石毛坯进口额同比分别增长78%和84%，裸钻出口额同比分别增长69%和115%，印证行业高景气。
• 力量钻石：拟募资40亿元用于培育钻石智能工厂建设，计划购置1800台六面顶压机，提升产能。
• 国机精工：采用MPCVD法，2021年营收同比增长41.3%，归母净利润增长104.55%，显示行业技术进步和盈利能力提升。

四、其他板块复盘

• 雍禾医疗：本周上涨1.6%，但年初至今下跌18.8%。
• 时代天使：本周上涨1.6%，但年初至今下跌50.5%。据灼识咨询报告，21年中国隐形矫治市场规模约45万例，年复合增速达45.1%。
• 爱帝宫：本周下跌6.7%，年初至今下跌51.2%。
• 固生堂：本周下跌5.6%，年初至今下跌27.3%，受上海疫情及中药饮片集采影响。

五、重点公司盈利预测和估值

六、风险提示

• 竞争格局加剧
• 行业监管政策调整
• 产品研发风险
• 产品质量控制风险
• 企业人才流失与战略失误
• 营销模式无法适应市场变化
• 其他风险

七、行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数上涨或下跌10%以内
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下

八、其他信息

• 省时查报告小程序：提供全面的行研报告资源，涵盖多个行业，支持免费下载。
• 浙商证券研究所：提供专业市场分析，联系方式如下：
  • 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层
  • 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
  • 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
  • 邮政编码：200127
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