20240222-浙商证券-1月快递经营数据点评_通达系价格环比略有提升_顺丰高基数下件量同比+28__10页_598kb

快递经营数据总结

行业概况

2024年1月，受春节错期和促销效应影响，快递行业业绩显著增长。揽收量同比上升约748%，投递量同比上升651%，显示出强劲势头。

公司表现

• 圆通：业务量同比+918%，环比+0.4%；快递服务收入同比+71.5%。
• 韵达：业务量同比+96.1%，环比+0.4%；快递服务收入同比+61.5%。
• 申通：业务量同比+124.5%，环比+5.9%；快递服务收入同比+82.6%。
• 顺丰：业务量不含丰网同比+28.3%，含丰网同比+198.5%；快递服务收入不含丰网同比+20.7%。

核心观点

快递行业进入存量竞争阶段，线上消费渗透率提升导致增速放缓。义乌等区域的价格竞争激烈，但2024年1月单票价格环比略有提升，行业发展相对稳定。极兔收购丰网并上市可能加速行业集中度提升。

投资策略

看好顺丰控股，因其直营模式带来稳定增长。建议关注中通快递、圆通速递、申通快递和韵达股份作为加盟快递机会。同时考虑极兔速递的海外扩张潜力。当前估值较低，风险收益效益较高。

风险提示

经济下行可能导致行业需求下降；行业增速或价格战恶化可能影响公司盈利能力。