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报告摘要

未来3个月最看好的公司组合总结（2014年4月21日-4月25日）

核心内容

同信证券于2014年4月28日发布的“未来3个月最看好的公司组合”涵盖了多个行业，重点推荐了20只股票。该组合基于三步甄选逻辑，结合量化分析、公司研究与策略研究，筛选出具有高成长潜力、具备核心竞争力和政策支持的公司。组合的总体表现相对沪深300指数具有较高的超额收益率，且采用稳健策略以控制波动率，追求绝对收益。

主要观点

超额收益表现：组合累计实现收益54.25%，相较同期HS300指数超额收益率达65.94%。
选股逻辑：组合通过三步筛选流程，首先基于财务数据和分析师数据筛选出具备成长潜力的公司，其次结合行业景气度、政策支持及核心竞争力进一步筛选，最后结合市场趋势与公司研究结果优选出“未来3个月最看好的公司组合”。
组合目标：追求三年一倍、十年十倍的投资目标，力争年复合收益率达26%。
策略特点：组合尽量保持较小波动率，采用防御稳健策略为主，仅在强势行情时采取主动进攻策略。

关键信息

组合表现回顾

指标	本周	近一月	近三月	近半年	累计
未来三月	-6.15%	-2.69%	-2.99%	-9.73%	54.25%
HS300	-2.55%	0.56%	-2.87%	-10.47%	-11.69%
超额收益率	-3.60%	-3.25%	-0.12%	0.74%	65.94%
组合波动率	1.65%	1.29%
组合换手率	16.90%

本周调入与调出的股票

调入

000848 承德露露：植物蛋白饮料行业处于成长期，公司具备良好的品牌力与产品力，未来增长潜力大。
000581 威孚高科：受益于柴油车国四标准实施，公司核心零部件业务有望迎来业绩爆发。
002254 泰和新材：1Q2014净利增长278%，未来氨纶价格上涨趋势明确，具备增长动力。

调出

002702 海欣食品、600475 华光股份、002438 江苏神通：走势不符合预期。

序号	代码	股票名称	行业	最新股价	PE(TTM)	13EPS	14EPS	目标价
1	002129	中环股份	半导体	18.52	235.71	0.10	0.35	19.00
2	603005	晶方科技	半导体	35.82	53.97	-0.09	0.10	37.00
3	300105	龙源技术	电源设备	19.67	30.14	0.65	0.80	24.00
4	000006	深振业A	房地产开发	4.93	10.25	0.56	0.68	5.50
5	002358	森源电气	高低压设备	25.55	36.85	0.59	1.04	28.00
6	000050	深天马A	光学光电子	13.19	54.80	0.25	0.24	16.00
7	000725	京东方	光学光电子	2.18	12.82	0.22	0.15	2.80
8	002449	国星光电	光学光电子	9.83	37.51	0.10	0.20	12.00
9	300219	鸿利光电	光学光电子	15.57	99.17	0.17	0.24	15.00
10	002254	泰和新材	化学纤维	8.98	37.35	0.24	0.19	11.00
11	002648	卫星石化	化学原料	25.8	21.08	1.12	2.05	38.00
12	300072	三聚环保	化学制品	18.3	41.39	0.40	0.43	22.00
13	600292	中电远大	环保工程及服务	18.94	48.13	0.41	0.41	22.00
14	002296	辉煌科技	计算机应用	24.13	72.72	0.19	0.65	26.00
15	000581	威孚高科	汽车零部件	24.4	22.96	1.09	1.10	28.00
16	601799	星宇股份	汽车零部件	17.82	19.61	0.79	0.88	22.00
17	002462	嘉事堂	医药商业	17.78	18.06	0.43	0.45	22.00
18	000848	承德露露	饮料制造	22.00	27.17	0.83	0.83	25.00
19	600329	中新药业	中药	12.91	27.70	0.42	0.48	15.00
20	600835	上海机电	专用设备	17.4	18.92	0.93	0.92	28.00

推荐理由与核心假设风险

股票	推荐理由	核心假设风险
中环股份	GW中心项目快速推进	CFZ 硅片性能或成本不达预期，合资公司审批不达预期
晶方科技	把握CMOS、MEMS等芯片领域发展的有利时机	客户集中度过高风险；汇率风险；技术风险
龙源技术	公司自主研发的煤粉锅炉等离子体无燃油点火技术达到国际领先水平	低氮改造业务业绩贡献不达预期；竞争导致产品价格下降
深振业A	深植7大重点城市，土地储备质优价廉	房地产政策
森源电气	随着城镇化建设的开启，中压开关柜市场将再次迎来快速发展	城镇化建设进度不达预期
深天马A	公司已能面对各类需求提供多样化面板模组解决方案	行业竞争加剧的风险，毛利率下降的风险
京东方	产品已导入三星、联想等一线品牌	行业景气度不及预期；价格跌幅超出预期
国星光电	向商业营运模式转变，稳固LED封装龙头地位	LED行业竞争加剧的风险
鸿利光电	国内领先的白光LED封装企业，受益于下游照明市场开启	LED产业开工率不足
泰和新材	1Q2014净利增长278%，多个项目实现突破	原材料价格上涨
卫星石化	SAP需求将迎来高峰，公司具备相关产品	政策退出进度低于预期，意外安全事故
三聚环保	公司13-15年主营收入和每股收益复合增速逾50%	脱硫净化产量及服务销售不及预期
中电远大	脱硝仍处于景气高点，公司环保业务盈利维持较高水平	特许经营盈利不及预期；催化剂销量及价格波动
辉煌科技	铁路基建投资强劲复苏，公司订单饱满	铁路基建投资进度低于预期；市场竞争加剧
威孚高科	柴油车国四标准实施，核心零部件企业受益	国四执行力度低于预期；重卡销量不达预期
星宇股份	内资车灯总成制造龙头企业，具有竞争优势	汽车销量不如预期；人工成本上升
嘉事堂	区域性商业龙头，商业模式创新进入收获期	器械公司整合不达预期；药品降价风险
承德露露	植物蛋白饮料行业处于成长期，符合消费升级趋势	包材及原料价格反弹
中新药业	拥有众多独家品种，入选新版国家基本药物目录	中药材价格变动；投资收益减少
上海机电	电梯行业龙头，机器人与国企改革提供想象空间	电梯维保业务不达预期

总结

同信证券的“未来3个月最看好的公司组合”以安全边际为首要考量，结合行业景气度、政策支持与公司核心竞争力进行筛选。组合的推荐理由涵盖多个方面，如技术领先、政策利好、市场需求增长等。同时，分析师也指出了各股票的核心假设风险，如行业竞争、原材料价格、政策变动等。该组合旨在实现绝对收益，具有较高的投资潜力。

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