20230530-安信证券-周度经济观察_国内盈利低位震荡_海外加息预期升温_9页_962kb

总结

• 国内经济：4月工业企业营收和利润增速回落，剔除基数影响后处于低水平，经济动能明显放缓。房地产行业压力持续，消费复苏温和，预计经济减速将延续二季度，权益市场维持震荡格局，成长风格优势延续，价值风格受负面影响。

• 全球经济：美国经济保持强劲，消费活动反弹推动通胀上行，美联储6月加息预期升温，但实体资产负债表健康，加息接近尾声，美股有望震荡向上；同时，电消费数据指示全球经济复苏疲软，过剩需求对物价构成压力。

• 市场影响：债券市场震荡，利率下行依赖政策变化或经济数据；国内流动性趋松，但债务风险和信心不足限制市场反弹。风险包括地缘政治冲突、房地产流动性紧绷和全球经济下行不确定性。