20170806-兴业证券-化工行业周报_MDI_DMF价格上涨_国内七省市环保督察整改方案出炉_28页_1mb

化工行业周报总结（2017年08月06日）

核心内容概览

本周化工行业整体呈现价格波动，部分产品价格显著上涨，而另一些则有所下跌。MDI与DMF等关键产品价格持续上升，受原材料价格上涨及市场供应紧张的影响。同时，环保政策趋严，七省市环保督察整改方案公布，推动行业结构优化和环保意识提升。分析师建议关注具备成本优势、环保执行到位及产能释放的行业龙头，以及受益于供给侧改革和原油价格上涨的细分子行业。

主要观点

• MDI价格上涨：本周，华东地区聚合MDI和纯MDI市场价格分别上涨4.7%和1.4%，达到2.66万元/吨和2.49万元/吨。价格上涨主要得益于苯胺等原材料价格上涨，下游需求稳定，而市场供应趋紧。

• DMF价格上涨：华东地区DMF价格上涨10.9%，达到5075元/吨。主流厂商开工率较低，叠加检修计划和库存不足，导致市场货源供应预期缩减，价格走强。

• 环保政策影响：中央环保督察组对七省市进行了环保督察，并公布了整改方案，涵盖375项任务，重点在于绿色发展理念、产业结构调整和环境治理。整改方案强调责任落实与长效机制，预示环保政策将继续严格执行。

• 化工品库存下降：自3月份以来，化工品库存持续下降，目前处于偏低水平，叠加货币宽松，价格整体反弹。建议关注具备产业链一体化、成本优势和环保执行能力的龙头企业。

• 投资建议：重点推荐万华化学（MDI）、华鲁恒升（尿素）、扬农化工（农药）、中国巨石（玻纤）、联化科技（农药及医药中间体）、海利得（涤纶工业丝）、万润股份（液晶、沸石）、国瓷材料（电子化学品）、金正大、史丹利（复合肥）、金发科技（改性塑料）、三友化工（粘胶）、长青股份（农药）、福斯特（新材料）、诺普信（农药制剂）等公司。

关键信息

原油和成品油

• WTI期货：价格为49.58美元/桶，一周涨幅-0.3%，月度涨幅12.1%，年内涨幅-8.2%。
• Brent期货：价格为52.42美元/桶，一周涨幅-0.2%，月度涨幅12.2%，年内涨幅-8.1%。
• 美国商业原油库存：481888千桶，一周涨幅-0.3%，月度涨幅-4.2%，年内涨幅0.6%。
• 液化气（镇海炼化）：价格为4120元/吨，一周涨幅8.7%，月度涨幅15.1%，年内涨幅-12.5%。

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：价格为1020美元/吨，一周涨幅7.4%，月度涨幅14.6%，年内涨幅-6.0%。
• 丙烯（韩国FOB）：价格为857美元/吨，一周涨幅0.1%，月度涨幅-0.3%，年内涨幅2.0%。
• 丁二烯（韩国FOB）：价格为910美元/吨，一周涨幅0.0%，月度涨幅-6.7%，年内涨幅-64.9%。
• 纯苯（华东）：价格为6000元/吨，一周涨幅-1.6%，月度涨幅-18.9%，年内涨幅-18.9%。
• 甲醇（华东）：价格为2450元/吨，一周涨幅3.8%，月度涨幅-19.1%，年内涨幅-19.1%。
• 甲醛（河北）：价格为1070元/吨，一周涨幅-7.0%，月度涨幅-13.0%，年内涨幅-20.7%。

农药化肥及相关

• 维生素B1（国产）：一周涨幅达52.6%，价格显著上涨。
• 泛酸钙：鑫富/新发价格一周涨幅20.0%。
• 苯胺（华东）：价格上涨19.0%，对MDI价格形成支撑。
• 草甘膦原药：价格稳定，但主要中间体价格波动较大。
• 氯乙酸（开封东大）：价格下跌10.0%，影响DMF市场。

聚氨酯

• 纯MDI（华东）：价格上涨1.4%，达到24850元/吨。
• 聚合MDI（华东）：价格上涨4.7%，达到26600元/吨。
• TDI（华东）：价格上涨3.3%，达到31750元/吨。

氯碱

• 盐酸（31%，长三角）：价格为110元/吨，一周涨幅0.0%，月度涨幅-8.9%，年内涨幅-45.0%。
• 硫酸（98%，长三角）：价格为490元/吨，一周涨幅0.0%，月度涨幅-4.3%，年内涨幅-6.3%。
• 硝酸（98%，长三角）：价格为1450元/吨，一周涨幅0.0%，月度涨幅3.6%，年内涨幅-6.3%。

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#,华东）：价格为12500元/吨，一周涨幅-2.7%，月度涨幅-24.0%，年内涨幅-24.0%。
• 丁苯橡胶（1502,齐鲁石化）：价格为11500元/吨，一周涨幅0.0%，月度涨幅-5.0%，年内涨幅-47.7%。
• 顺丁橡胶（BR9000,高桥石化）：价格为12100元/吨，一周涨幅0.0%，月度涨幅-33.9%，年内涨幅-33.9%。
• 丁腈橡胶（N41,华东）：价格上涨2.6%，达到19500元/吨。

化纤

• 涤纶短纤（14D,38毫米）：价格为8000元/吨，一周涨幅-2.4%，月度涨幅-4.2%，年内涨幅-4.2%。
• 涤纶长丝（POY）：价格为8130元/吨，一周涨幅-2.4%，月度涨幅-6.5%，年内涨幅-6.5%。
• 尼龙6（常规纺切片,长三角）：价格上涨2.4%，达到17400元/吨。
• 聚酯切片（纤维级,华东）：价格为7325元/吨，一周涨幅-0.3%，月度涨幅-4.9%，年内涨幅-4.9%。

其他产品

• PVC（乙烯法,长三角）：价格上涨2.8%，达到7250元/吨。
• PVC（电石法,长三角）：价格上涨3.3%，达到7025元/吨。
• 聚乙烯（LDPE,薄膜,长三角）：价格上涨0.5%，达到10350元/吨。
• 聚丙烯（吹塑,长三角）：价格为8720元/吨，一周涨幅-0.3%，月度涨幅3.2%，年内涨幅-12.8%。
• 环氧树脂（华东,E51）：价格上涨1.7%，达到15300元/吨。
• DOP（华东）：价格为8500元/吨，一周涨幅-6.6%，月度涨幅5.6%，年内涨幅4.9%。
• 苯酐（华东）：价格为6600元/吨，一周涨幅-4.3%，月度涨幅1.5%，年内涨幅-9.6%。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。