20171119-兴业证券-化工行业周报_聚合MDI_橡胶助剂价格持续上涨_赖氨酸_苏氨酸有所反弹_30页_1mb

化工行业周报总结（17/11/13-17/11/19）

核心内容概述

本周化工行业整体呈现价格波动现象，部分产品价格持续上涨，而另一些产品则出现下跌。市场供需关系、环保政策以及国际油价等因素对产品价格走势产生了显著影响。分析师认为，环保风暴的持续发酵正在重塑化工产业的供需格局，建议投资者关注具备成本优势、环保执行到位及产能释放潜力的行业龙头。

主要观点

• 产品价格走势：

  • 上涨产品：聚合MDI、橡胶助剂、赖氨酸、苏氨酸等。
  • 下跌产品：液氯、尼龙6、碳酸二甲酯、二氯甲烷、美湾87#普通汽油等。

• 聚合MDI价格企稳回升：

  • 华东地区聚合MDI市场价上涨2.3%至2.85万元/吨。
  • 纯MDI市场价下跌3.5%至2.78万元/吨。
  • 下游需求进入传统淡季，但市场供应相对宽松，价格逐步回归理性后企稳。

• 橡胶助剂价格上涨：

  • 防老剂RD华北地区价格上涨5.3%至2.3万元/吨。
  • 防老剂4020华东地区价格上涨4.2%至2.5万元/吨。
  • 促进剂M、CZ及NS价格分别上涨1.9%、1.9%、1.3%。
  • 轮胎行业需求良好，环保限制导致现货供应紧张。

• 赖氨酸、苏氨酸反弹：

  • 赖氨酸（98.5%，国产）上涨6.7%至9.5元/公斤。
  • 苏氨酸（99%，国产）上涨8.9%至12.25元/公斤。
  • 由于产能受限和库存低位，氨基酸价格有所反弹。

关键信息

1. 原油和成品油

• 国际原油期货价格：WTI期货价格为56.02美元/桶，Brent期货价格为62.1美元/桶。
• 美国原油商业库存：上涨0.4%至458,997千桶。
• 成品油价格：美湾87#普通汽油下跌8.1%至164.99美分/加仑，国内0#柴油上涨3.9%至6640元/吨。

2. 基础原料

• 乙烯：韩国FOB价格上涨3.8%至1245美元/吨。
• 丙烯：韩国FOB价格下跌4.5%至877美元/吨，华东价格下跌6.4%至7275元/吨。
• 甲醇：华东价格微涨0.3%至2980元/吨。
• 乙二醇：华东价格下跌2.6%至7235元/吨。
• 丙烯酸：华东价格微涨0.0%至7800元/吨。
• 环氧丙烷：华东价格上涨0.9%至11800元/吨。

3. 农药化肥及相关

• 草甘膦原药：华东价格微涨0.0%至29000元/吨。
• 氯化铵：江苏华昌价格上涨17.8%至620元/吨。
• 磷酸二铵：长三角价格上涨2.2%至2375元/吨，美国海湾价格微涨0.0%至2525美元/吨。
• 尿素：山东价格微涨0.0%至1750元/吨，美国海湾价格下跌0.9%至223美元/吨。
• 硝酸：98%（长三角）价格上涨29.9%至2175元/吨。

4. 聚氨酯

• 聚合MDI：华东价格上涨2.3%至28500元/吨。
• 纯MDI：华东价格下跌3.5%至27750元/吨。
• TDI：华东价格下跌6.4%至34400元/吨。
• BDO：华东价格下跌1.4%至10350元/吨。
• 己二酸：华东价格上涨2.3%至11000元/吨。

5. 氯碱

• PVC：乙烯法价格下跌2.9%至6750元/吨，电石法价格下跌7.6%至6000元/吨。
• 液氯：山东价格下跌50.0%至400元/吨。
• 烧碱：华北价格上涨7.5%至1435元/吨。

6. 橡胶

• 天然橡胶：华东价格下跌1.7%至11700元/吨。
• SBS：华东价格上涨5.8%至14500元/吨。
• 防老剂RD：华北价格上涨5.3%至20000元/吨。
• 防老剂4020：华东价格上涨4.2%至25000元/吨。

7. 化纤

• 涤纶长丝：POY价格上涨1.1%至9080元/吨，DTY-150D价格上涨0.9%至10650元/吨。
• 尼龙6：长三角价格下跌9.3%至17500元/吨。
• 涤纶短纤：华东价格上涨0.3%至9250元/吨。
• 粘胶短纤：华东价格下跌0.7%至14700元/吨。

8. 其他产品

• 聚乙烯：LDPE价格微跌0.0%至10600元/吨。
• 聚丙烯：吹塑价格微涨0.5%至9450元/吨。
• 聚苯乙烯：长三角价格上涨1.7%至11900元/吨。
• 环氧树脂：华东价格上涨4.6%至22750元/吨。
• 不饱和树脂：华东价格上涨9.7%至10200元/吨。

投资建议

重点关注子行业和公司：

• MDI行业：万华化学（MDI）
• 尿素行业：华鲁恒升（尿素）
• 农药行业：扬农化工（农药）、联化科技（农药及医药中间体）、长青股份（农药）
• 化纤行业：桐昆股份（涤纶长丝）、中国巨石（玻纤）、海利得（涤纶工业丝）
• 新材料行业：福斯特（新材料）
• 维生素行业：新和成（维生素）
• 食品添加剂行业：金禾实业（食品添加剂）
• 复合肥行业：金正大、新洋丰、史丹利（复合肥）
• 改性塑料行业：金发科技
• 粘胶行业：三友化工（粘胶）
• 其他：诺普信（农药制剂）

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

总结

本周化工行业价格波动明显，部分产品因环保政策收紧、供需变化及成本上升等因素价格上涨，而另一些产品则因需求疲软或产能过剩出现下跌。分析师认为，环保政策的持续影响将推动行业结构优化，建议投资者关注具备成本优势、环保执行能力强及未来产能释放潜力的行业龙头。同时，需警惕国际油价下跌对化工产品成本的冲击。