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白糖周报总结：熄火回落

核心内容

本周白糖市场整体呈现回落态势，郑糖和原糖价格均出现下跌。市场情绪受疫情抑制消费影响，叠加原油价格回落和巴西、印度等主要产区的产量与出口情况变化，白糖价格面临较大下行压力。

主要观点

• 国内白糖市场：郑糖价格先涨后跌，周五夜盘低开低走，整体趋势偏弱。3月进口量减少，但糖浆进口大幅增加，显示市场对糖浆的依赖增强。
• 国际白糖市场：原糖价格周线下跌超过4.5%，受原油价格回落影响。印度产量创新高，出口利润收窄但仍保持在50美元/吨以上，巴西进入榨季初期，糖醇比调整受原油价格影响较大。
• 操作建议：由于原油价格下跌限制白糖进一步上涨空间，建议以反弹沽空为主。

关键信息

国内重要资讯

1. 进口数据：
   • 3月进口食糖12万吨，同比减少39.09%。
   • 1-3月累计进口93.68万吨，同比减少24.72%。
   • 21/22榨季截至3月累计进口276.65万吨，同比减少24.72%。
2. 糖浆进口：
   • 3月进口糖浆10.61万吨，同比增加300.42%。
   • 1-3月累计进口23.13万吨，同比增加132.46%。
3. 广西榨季：
   • 21/22榨季总产量约为613万吨，平均开机时长105天，同比多8天。

国际重要资讯

1. 泰国：
   • 22/23榨季预计甘蔗产量达1亿吨，食糖产糖预计1300万吨。
2. 印度：
   • 21/22榨季产糖3299.1万吨，同比增加380.9万吨。
   • 出口预估上调至900万吨，期末库存预估为680万吨。
3. 巴西：
   • 21/22榨季产糖3504.9万吨，同比下降15%。
   • 甘蔗入榨量5.852亿吨，同比下降10.6%。
4. 欧盟：
   • 22/23年度糖产量预计下滑至1630万吨，出口预估下调至170万吨。

期货数据

• 郑糖：
  • 1月收盘价6156，周涨跌-20，跌幅-0.32%。
  • 5月收盘价5906，周涨跌-26，跌幅-0.44%。
  • 9月收盘价6012，周涨跌-27，跌幅-0.45%。
• ICE原糖：
  • 原糖主力合约收盘价19.17，周涨跌-1.08，跌幅-5.33%。
• 基差数据：
  • 柳州现货价格5920，基差-236。
  • 南宁现货价格5880，基差-276。
  • 昆明现货价格5810，基差-346。
  • 日照现货价格6040，基差-116。
• 价差数据：
  • 郑糖1-5价差250，5-9价差-106，9-1价差-144。
• 仓单数据：
  • 郑糖仓单47596，有效预报4239，合计51835，周增1791。
• 进口利润：
  • 巴西配额内价格5034.44，配额外价格6460.14，与日照价差-420.14。
  • 泰国配额内价格4942.05，配额外价格6339.63，与柳州价差-419.63。

技术分析

• 郑糖跌破10日均线，关注下方30日均线支撑。
• MACD指标飘绿，市场疲态显现。
• 原糖周五打穿30日均线，上升结构被破坏，短期回撤至30日均线沽空操作为佳。

近期关注点

• 印度出口情况及糖厂生产状态。
• 巴西压榨进度及糖醇比变化。
• 原油价格波动。
• 国内库存消化情况。
• 进口量及进口利润变化。

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