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白糖市场分析总结（2022年4月21日）

核心内容概述

2022年4月21日，白糖市场整体呈现震荡下行趋势。郑糖9月合约期价高开低走，收盘价为6006点，较前一日下跌10点。市场情绪受美糖下跌及现货报价走低影响，多头平仓导致期价收低。成交量与持仓量分别为190,478手和417,476手（减少5,541手），反映出市场交投活跃度有所下降。

主要观点

1. 现货市场报价下调

• 昆明：新糖含税报价下调至5760-5790元/吨，较昨日下调20元。
• 大理：祥云、大理新糖含税报价继续下调至5740-5770元/吨。
• 广西：新糖含税报价下调至5820-5840元/吨，个别商家报价更低。
• 山东：进口加工糖报价维持昨日水平，星友牌一级白砂糖为6200元/吨，优级绵白糖为6330元/吨，精制幼砂糖为6700元/吨，普通幼砂糖为6400元/吨。

2. 进口数据显著增长

• 2022年3月，我国糖浆进口量为10.61万吨，同比增加7.98万吨，增幅达300.42%。
• 糖浆三项进口总量（税则号17029011、17029012、17029090）合计增长显著，1-3月累计进口23.13万吨，同比增加13.18万吨，增幅132.46%。
• 进口数据的上升表明国际市场供应充足，可能对国内糖价形成一定压力。

3. 泰国糖业产量预期上调

• 截至4月18日，泰国2021/22榨季累计压榨甘蔗9190万吨，产糖1011万吨，高于上榨季。
• 预计2022/23榨季泰国甘蔗产量约为1亿吨，食糖产量为1300万吨，产量前景乐观。
• 产量的增加可能对全球糖价产生下行压力，尤其在供应端。

4. 印度出口量上调，影响全球糖价走势

• 印度糖协上调本榨季出口量至900万吨，与市场传言的限制出口形成对比。
• 印度和泰国的产量预期上升，令糖价缺乏上涨动力，预计美糖短期将震荡调整。

后市展望

• 美糖：受印度和泰国产量预期上升影响，短期可能震荡调整，后期需关注油价走势，若油价保持坚挺，调整空间将有限。
• 郑糖9月合约：受美糖调整及企业“五一”节前备货接近尾声影响，短期或震荡调整，建议关注6000点支撑位。
• 操作建议：若期价在6000点之上强势整理，可持多滚动操作；反之若走弱，可考虑沽空。

关键信息

• 郑糖9月合约期价今日收低，收盘6006点，跌10点。
• 现货市场报价普遍下调，反映市场供需关系偏弱。
• 3月我国糖浆进口量大幅增长，显示国际市场供应充足。
• 泰国预计2022/23榨季食糖产量将达1300万吨，产量预期乐观。
• 印度上调出口量，与泰国共同对糖价形成下行压力。
• 未来需关注油价走势及市场供需变化，以判断糖价走势。

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