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白糖市场分析总结（2021年9月29日）

核心内容概述

2021年9月29日，白糖市场整体呈现震荡上行走势。郑糖1月合约期价在当日低开后，因空头为规避长假风险平仓，推动期价震荡走高，最终收盘于5781点，较前一交易日上涨24点。市场成交量和持仓量分别为314,878手和394,931手，持仓量较前一日减少23,422手。

主要观点

• 期价走势：期价受空头平仓影响，午后震荡走高，但因长假临近，上升空间可能受限。
• 现货市场报价：昆明、大理及广西的制糖企业现货报价基本稳定，价格区间在5430-5570元/吨之间，具体成交需进一步观察。
• 进口数据：8月份我国糖浆进口量为5.88万吨，环比增加0.55万吨；糖浆混合物进口量为0.83万吨，环比增加0.56万吨；其他固体糖及糖浆进口量为0.17万吨，环比减少0.13万吨。
• 消费与产量预期：EIU预计2021/22年度全球糖消费量将增长1.5%，达到1.718亿吨。2020/21年度全球糖产量预计将增长7.3%，主要得益于巴西和印度产量的提升。
• 下行风险：巴西厄尔尼诺现象、印度季风减弱、乙醇和油价上涨可能影响甘蔗用于乙醇生产的比例，从而对糖产量和价格形成下行压力。

关键信息

现货市场报价

• 昆明：制糖企业报价为5490-5530元/吨。
• 大理：制糖企业报价为5450-5500元/吨，个别中间商报价5430元/吨。
• 广西：制糖企业报价为5540-5570元/吨，与前一日持平。

进口数据

• 甘蔗糖或甜菜糖水溶液（税则号17029011）：8月进口量5.88万吨，环比增加0.55万吨。
• 甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物（税则号17029012）：8月进口量0.83万吨，环比增加0.56万吨。
• 其他固体糖及糖浆（税则号17029090）：8月进口量0.17万吨，环比减少0.13万吨。

消费与产量预测

• 2019/20年度：全球糖消费量下降0.8%。
• 2020/21年度：预计消费量几乎无增长，但产量强劲增长7.3%，主要受巴西和印度影响。
• 2021/22年度：预计糖消费量增长1.5%，至1.718亿吨。

后市展望

• 短期走势：受美糖反弹及空头平仓影响，郑糖1月合约可能短期止稳。
• 操作建议：由于长假临近，建议轻仓交易，关注5800点支撑位。
• 策略：若价格在5800点之下，可视为弱势反弹，持空滚动操作；若突破5800点，则可能转强，可考虑买入。

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