20230905-东兴证券-银行行业2023年半年报总结_息差收窄拖累营收增长_资产质量持续稳健_13页_1mb

报告摘要

银行行业报告总结：息差收窄与资产质量稳健

报告分析2023年上半年34家上市银行表现，核心观点为营收增速环比下降，但净利润增长加速，得益于资产质量维持稳健和息差收窄影响利润。以下是关键总结：

营收与利润变化：上半年营收同比增长0.41%，但Q2单季增速降至-0.5%，环比Q1下降18个百分点，主要因贷款利率下行、息差收窄及融资需求减弱。净利润同比增328%，Q2增速达447%，环比提升，城商行和农商行增速显著，如城商行净利润同比增1178%。这得益于资产质量平稳和拨备充足，支持了盈利增长。
净利息收入与息差压力：净利息收入同比下滑14.4%，净息差同比下降19基点至1.91%，主要因素包括对公与个贷利率下行、年初按揭重定价及存款定期化趋势，导致负债端成本上升，息差收窄幅度符合预期，Q2环比再降12基点。
规模增长特征：贷款余额同比增1168%，对公贷款增速强劲（同比增172.5%），主要投向基建、制造业和批发零售业；零售贷款增长乏力（同比增5.3%），受地产销售低迷影响。存款增长强劲（平均同比增12.6%），个人存款增速高于公司存款，居民定期存款占比升至31.5%，显示储蓄意愿增强。
资产质量与风险：平均不良贷款率环比上升1BP至1.28%，但拨备覆盖率和拨贷比提升，资产质量整体稳健。地产行业风险突出，房地产贷款不良率升至3.31%，预计出清需时，但政策防范系统性风险。
投资建议：看好银行板块绝对收益，尤其推荐区域性银行如宁波银行、常熟银行、江苏银行，因IDI政策和息差底部分析显示盈利可能提速。风险包括经济下行资产质量恶化和房企信用风险暴露，需关注。