20240604-东兴证券-银行行业1Q24行业主要监管数据点评_净息差持续收窄_资产质量指标平稳_7页_1mb

本报告聚焦于2024年一季度银行行业监管数据及公司运行表现。一季度商业银行净利润同比增长0.7%，但增速较上年全年有小幅下降，净息差收窄至1.54%，为历史低点。盈利表现方面，非息收入贡献明显提升，非息收入占比达到25.6%，创近年新高。其中股份制银行和农商行盈利增速边际改善，主要受益于债市行情推动非息收入增长和存量按揭贷款利率下调。

银行资产规模总体增长放缓，总资产同比增6.2%，贷款结构呈现零售贷款占比逐月下降、对公贷款延续较强的特征。国有大行继续发挥“头雁”作用，城商行、农商行维持中高速信贷扩张。

净息差方面，1Q24银行业绩增速有所下滑，主要受到贷款重定价、新投放利率下行、存款利率调整等综合影响。尽管资产端收益率仍承压，但负债端成本压力逐步缓解，预计2024年全年息差降幅将小于2023年。

资产质量平稳，一季度末不良贷款率为1.59%，关注类贷款率2.18%，均处于合理水平。国有大行通过加大不良贷款核销力度，保持了资产质量稳定，拨备覆盖率和拨贷比指标总体稳定，个别中小银行面临一定不良压力但体系整体抵补能力依然充足。

资本充足率稳中有升，一季度末核心一级资本充足率达10.77%，资本新规正式实施成为主要受益因素。RWA增速明显快于总资产增速，反映银行数字化转型和风险资产计量要求提升。

投资建议方面，在降息周期影响下，预计银行业绩短期难有显著改善，但利率下行环境凸显高股息板块配置价值。建议持续关注国有大行稳健价值，同时在行业分化背景下精选优质个股。

风险提示包括经济复苏不及预期、实体需求不足、政策效果不及预期等，可能引发资产质量恶化。

分析师认为，在当前政策环境下，银行业需平衡好资产规模扩表与资产质量、息差下行与负债成本管控等多重关系。