> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宁波银行2026年中报总结 ## 核心内容概述 宁波银行2026年中报显示，公司上半年营业收入达到414.50亿元，同比增长11.54%；归母净利润为165.62亿元，同比增长12.12%。公司资产规模持续扩张，期末总资产同比增长8.81%，贷款总额同比增长12.50%。整体来看，宁波银行在中收业务扩张、息差降幅收窄、运营效率提升及资产质量稳健等方面表现突出，展现出良好的盈利能力和增长潜力。 ## 主要观点 - **营收增长显著**：核心营收（净息收入+净手续费收入）同比增长18.16%，其中净息收入增长14.26%，净手续费收入增长53.90%。 - **费用控制有效**：业务及管理费同比下降0.19%，费用压降主要集中于业务费用，成本收入比降至27.17%，较上年收窄3.19pct。 - **对公业务表现强劲**：对公贷款日均规模同比增长25.69%，显示公司在对公投放方面具有明显优势。 - **零售业务稳步增长**：零售公司存款同比增长18.64%，个人贷款虽小幅增长，但整体信贷余额保持稳定。 - **息差降幅收窄**：净息差为1.70%，较2025年末缩窄4BP，降幅小于2025年同期，表明负债端成本控制成效显著。 - **中收业务持续高增**：财富代销及资产管理费成为主要增长动力，手续费及佣金净收入同比增长53.90%。 - **资产质量保持稳健**：不良贷款率维持在0.76%，与2025年末持平；拨备覆盖率提升至373.35%，资本充足率稳定，支撑公司持续扩表能力。 - **盈利预测乐观**：预计2026-2028年公司营业收入将分别达到797.25、884.72、977.94亿元，归母净利润分别为329.40、367.65、405.84亿元，每股净资产逐步提升，PB估值持续下降，维持“买入”评级。 ## 关键信息 ### 财务表现 | 指标 | 2026年中报 | 2025年年报 | 2024年年报 | |---------------------|------------|------------|------------| | 营业收入（亿元） | 414.50 | 31,969.00 | 66,631.00 | | 归母净利润（亿元） | 165.62 | 29,333.00 | 27,127.00 | | 成本收入比（%） | 27.17 | 32.72 | 35.52 | | 拨备前利润率（%） | 69.48 | 66.17 | 63.37 | | ROAE（%） | 13.50 | 13.11 | 13.59 | | 拨备覆盖率（%） | 373.35 | 373.16 | 389.37 | ### 资产负债结构 | 项目 | 2026年中报 | 2025年末 | 2024年末 | |--------------------|------------|----------|----------| | 总资产（亿元） | 4,099.76 | 3,628.67 | 3,125.23 | | 贷款总额（亿元） | 1,969.97 | 1,690.12 | 1,437.25 | | 存款总额（亿元） | 2,346.98 | 2,058.76 | 1,869.62 | | 生息资产（亿元） | 4,037.68 | 3,555.18 | 3,059.94 | | 计息负债（亿元） | 3,807.16 | 3,380.04 | 2,890.97 | ### 利率与盈利能力 | 指标 | 2026年中报 | 2025年末 | 2024年末 | |---------------------|------------|----------|----------| | 净息差（NIM） | 1.70% | 1.74% | 1.86% | | 生息资产收益率（%） | 3.12% | 3.44% | 3.97% | | 计息负债成本率（%） | 1.42% | 1.68% | 2.06% | | 净利润增速（%） | 12.12% | 8.13% | 6.23% | | 营业收入增速（%） | 11.54% | 8.01% | 8.19% | ### 资本状况 | 指标 | 2026年中报 | 2025年末 | 2024年末 | |---------------------|------------|----------|----------| | 核心资本充足率（%） | 9.53% | 9.34% | 9.84% | | 资本充足率（%） | 14.71% | 14.30% | 15.32% | | 杠杆倍数 | 16.57 | 16.54 | 15.20 | ### 估值与投资评级 | 指标 | 2026年中报 | 2027年预测 | 2028年预测 | |---------------------|------------|------------|------------| | PB估值（倍） | 0.89 | 0.80 | 0.72 | | 每股净资产（元） | 37.90 | 41.96 | 46.44 | | 每股收益（摊薄，元） | 4.83 | 5.41 | 5.99 | | 市盈率（PE） | 6.94 | 6.20 | 5.60 | ## 风险提示 - 宏观经济修复力度不及预期； - 市场波动可能影响投资收益； - 零售资产质量可能面临一定压力。 ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 看好：行业回报高于沪深300指数5%以上； - 中性：行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间； - 看淡：行业回报低于沪深300指数5%以下。 - **公司评级**： - 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； - 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间； - 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； - 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； - 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。 ## 总结 宁波银行在2026年上半年表现出较强的盈利能力与运营效率，核心营收增长显著，费用控制有效，资产质量保持稳健。公司对公业务持续扩张，零售业务稳步增长，中收业务在财富代销与资产管理费的带动下实现高增。尽管净息差有所收窄，但负债端成本管理成效显著，预计未来三年公司营收与净利润将保持稳定增长。结合PB估值与盈利预测，公司具备长期投资价值，维持“买入”评级。