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汽车电子专题：国产崛起和海外并购，双轮驱动驶向未来

核心内容

汽车电子行业作为汽车技术与电子技术融合的领域，正快速发展。随着我国汽车销量和保有量的持续增长，以及消费者对安全性和娱乐性需求的提升，汽车电子市场不断拓展。预计到2020年，全球汽车电子市场规模将达3000亿美元，其中我国市场占全球的25%，未来增长空间巨大。

主要观点

1. 自主研发实现国产替代

   • 国产整车厂商如吉利、上汽、广汽等正在通过自主研发逐步实现技术突破，提升市场份额，形成对合资品牌的竞争。
   • 国内汽车电子企业面临技术壁垒，需通过持续研发和创新，提升产品性能，满足市场需求。
   • 德赛西威、华阳集团等企业凭借自主研发能力，已在车载信息娱乐、导航系统、空调控制、驾驶信息显示等领域取得显著进展。

2. 海外并购实现技术跨越

   • 海外并购是快速获取核心技术、进入全球供应链的重要方式。
   • 均胜电子、大陆集团等企业通过并购国际领先企业，如KSS、TS道恩、高田等，迅速提升技术水平和市场份额。
   • 并购有助于企业拓展全球化业务布局，优化资源配置，提高盈利能力和市场竞争力。

关键信息

1. 汽车电子市场概况

• 市场规模：2017年全球汽车电子市场规模接近2300亿美元，预计2020年将达3000亿美元。
• 渗透率提升：汽车电子部件在整车成本中的占比不断提高，部分已从附加功能转为基础功能，预计2020年将达50%。
• 新能源汽车推动增长：新能源汽车的快速发展使汽车电子成本占比达到50%以上，成为市场新增长点。
• 技术革新：无人驾驶、智能驾驶、车联网等技术的发展，将为汽车电子行业带来新的增长机遇。

2. 国产崛起

• 吉利汽车：作为国内自主品牌代表，吉利通过并购沃尔沃，引入先进技术，提升自身研发实力。2017年吉利汽车销量增长63%，产品组合丰富，带动相关产业链发展。
• 德赛西威：公司专注于车载信息娱乐、导航系统、驾驶信息显示系统等，拥有强大的研发能力和客户资源。2017年公司营收增长5.83%，净利润增长4.54%，未来增长可期。
• 华阳集团：以汽车电子、精密电子部件、LED照明为核心业务，产品线覆盖广泛。2017年营收略有下降，但因新客户拓展和产品线丰富，未来业绩有望回升。

3. 海外并购

• 均胜电子：通过收购KSS、TS道恩、高田等企业，进入汽车安全、信息娱乐、车联网等高端市场。2017年公司营收达261.80亿元，净利润增长显著。
• 大陆集团：从橡胶产业转型为汽车电子巨头，通过多次并购实现业务多元化，2017年营收增长明显，市场份额大幅提升。
• 得润电子：从上游连接器制造商转型为下游汽车电子企业，通过并购进入车联网、新能源汽车充电模组等市场，提升全球竞争力。

推荐关注企业

• 德赛西威（002920.SZ）：深耕车载信息娱乐、导航系统、驾驶信息显示系统等，具备自主研发能力和全球供应体系。
• 华阳集团（002807.SZ）：在研发、制造、产品组合、品牌和销售网络等方面具有显著优势，未来业绩增长潜力大。
• 均胜电子（600699.SH）：通过海外并购切入全球整车厂商供应链，成为汽车安全龙头，未来增长空间广阔。

技术与市场趋势

• 技术发展：自动驾驶、智能驾驶辅助、车联网等技术的不断成熟，推动汽车电子向智能化方向发展。
• 市场格局：国内汽车电子企业正逐步打破外资垄断，通过自主研发和海外并购提升竞争力。
• 行业前景：汽车电子行业未来将持续增长，特别是智能驾驶和新能源汽车相关领域，将为国内企业提供更多发展机会。

总结

汽车电子行业在未来将呈现快速增长趋势，其发展受汽车销量、技术革新和消费者需求的共同推动。我国企业通过自主研发和海外并购双轮驱动，逐步实现国产替代和全球供应链布局。吉利、德赛西威、华阳集团、均胜电子等企业代表了国内汽车电子行业的发展方向，值得重点关注。