20230908-东方财富证券-中航高科-600862.SH-2023年中报点评_复材主业稳步增长_盈利能力显著提升_4页_368kb

中航高科2023上半年业绩表现亮眼，营收和利润高速增长，盈利能力显著提升，同时加大研发投入和优化生产布局，有望受益于复合材料需求增长。

关键财务数据：

• 营收2412亿元，同比增长493%，完成全年目标近半。
• 归母净利润551亿元，增长1590%。
• 毛利率3768%，同比上升416个百分点。
• 研发费用67亿元，增长582%。

战略与业务进展：

• 聚焦复合材料主业，新增预浸料生产线达产，南北产线联动提升产能。
• 承接航空项目任务，如AG600碳纤维预浸料研发。
• 维持“增持”评级，预测2023-2025年营收分别为5111亿、5884亿、7057亿元，净利润分别为1046亿、1192亿、1441亿元。

风险提示：

• 下游需求不及预期、产能释放慢、竞争加剧可能影响业绩。

东方财富证券研究所分析维持增长前景，重点关注技术创新和市场份额扩大潜力。