20180826-华创证券-农业周报_鸡产品价格再创2016年以来新高_非洲猪瘟扩散可能性加大_18页_1mb

农业周报总结（20180820-20180824）

核心内容概述

本周农业板块整体表现不佳，农业指数下跌0.68%，跑输沪深300指数3.65个百分点。然而，鸡产品价格再创新高，成为推动行业上涨的关键因素。同时，非洲猪瘟疫情扩散趋势明显，对生猪养殖业造成显著影响，进一步利好禽类产业链。

主要观点

• 鸡产品价格上涨：2018年第33周，父母代鸡苗价格环比上涨3.1%，连续第八周维持在30元以上。鸡产品价格创2016年以来新高，预计毛鸡和鸡苗价格仍有上涨空间。
• 非洲猪瘟疫情扩散：疫情多点爆发，包括辽宁、郑州、连云港、浙江等地，显示扩散趋势增强，预计将导致生猪产业去产能，推动猪价上涨周期提前。
• 行业数据：猪价上涨，但猪粮比和养殖盈利环比下滑；玉米、大豆等初级农产品价格有所波动，但整体趋势保持稳定。
• 投资建议：推荐禽链相关股票，认为其有望受益于禽价上涨。同时，农业板块估值处于历史低位，具备投资价值。

关键信息

一、市场回顾

• 农林牧渔（申万）指数下跌0.68%，沪深300指数上涨2.96%，中小板指上涨1.11%。
• 2018年初至今，农林牧渔指数下跌24.51%，在申万28个子行业中排名第16位。

二、行业数据

1. 畜禽价格

• 猪肉价格：20.74元/公斤，环比上涨2.0%，同比下跌5.2%。
• 生猪价格：13.43元/公斤，环比下跌0.9%，同比下跌5.6%。
• 仔猪价格：26.5元/公斤，环比上涨0.3%，同比下跌29.9%。
• 二元母猪价格：1631.61元/头，环比下跌1.9%，同比下跌8.6%。
• 猪粮比：6.96，显示生猪养殖盈利空间有限。
• 自繁自养头均盈利：211.94元/头，环比下跌15.1%。
• 外购仔猪养殖净利润：161.04元/头，环比下跌15.6%。

2. 鸡产品价格

• 鸡苗价格：4.30-4.80元/羽，与上周持平。
• 肉毛鸡价格：4.52-4.62元/斤，环比上涨0.04元/斤。
• 父母代鸡苗价格：35.45元/套，环比上涨3.1%，连续第八周高于30元。
• 父母代鸡苗销量：96.32万套，环比上涨11.8%，同比上涨9.53%。

3. 种鸡存栏

• 在产祖代种鸡存栏：81.68万套，环比上涨0.8%，同比下降5.9%。
• 后备祖代种鸡存栏：23.81万套，环比下降6.4%。
• 在产父母代种鸡存栏：1429.04万套，环比上涨0.1%，同比下降4.9%。
• 后备父母代种鸡存栏：922.24万套，同比下滑4%。

三、投资要点

• 禽链推荐：鸡产品价格持续上涨，叠加水灾和非洲猪瘟影响，预计禽价将维持高位。
• 风险提示：疫病风险及销售价格不及预期。

四、重点公司数据

五、行业动态

1. 生物燃料乙醇产业布局：国务院召开会议，推动生物燃料乙醇产业发展，以消化粮食库存。
2. 粮食生产基本面良好：尽管夏粮和早稻略有减产，但玉米长势良好，政策支持下粮食生产保持平稳。
3. 猪肉进口下降：7月份猪肉进口量环比减少10.55%，但进口单价保持稳定。
4. 非洲猪瘟防控加强：农业农村部将修订兽药违法行为处罚规定，加大监管力度。
5. 非洲猪瘟疫情：浙江温州乐清市发生一起非洲猪瘟疫情，当地已启动应急响应机制。
6. 防控成效显著：我国动物包虫病防控取得显著成效，感染率大幅下降。
7. 巴西大豆种植面积扩大：预计2018/19年度巴西大豆种植面积增至3628万公顷，产量预计增至1.1976亿吨。

六、图表目录

• 农业板块与沪深300、中小板综走势比较
• 农业板块周涨跌幅前十、后十名列表
• 农业PE和PB走势图
• 初级农产品价格走势
• 畜禽价格走势
• 水产品价格走势
• 生物燃料乙醇产业布局
• 粮食生产数据
• 猪肉进口数据
• 兽药违法行为处罚规定
• 非洲猪瘟疫情数据
• 包虫病防控数据
• 巴西大豆种植面积预测

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

风险提示

• 疫病风险：非洲猪瘟扩散可能对生猪产业造成更大冲击。
• 销售价格不及预期：可能影响禽链企业的盈利表现。

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