20180820-华创证券-农业行业周报_鸡产品价格周环比大涨_非洲猪瘟多点爆发_18页_1mb
报告摘要
农业行业周报总结（20180813-20180817）
核心内容概述
本周农业行业整体表现疲软，农业指数下跌5.87%，跑输沪深300指数0.72个百分点。尽管部分鸡产品价格出现显著上涨，但非洲猪瘟疫情的多点爆发对行业构成一定风险。同时，行业内的数据表现和政策动态也对市场产生影响。
主要观点
鸡产品价格持续上涨
- 价格表现：白羽肉鸡产品价格周环比上涨4.7%，创2016年以来新高。
- 鸡苗和毛鸡：鸡苗价格持续攀升，预计未来仍有上涨空间，推荐关注禽链板块。
- 种鸡存栏：在产祖代种鸡和后备祖代种鸡存栏量均出现环比下降，处于历史低位。
- 种鸡供应：在产父母代种鸡存栏量环比微涨，后备父母代种鸡存栏量环比下降，整体种鸡供应维持低位。
非洲猪瘟疫情多点爆发
- 疫情进展：8月13日至17日期间，多个地区爆发非洲猪瘟，包括辽宁沈阳、郑州双汇、连云港连成牧业等。
- 疫情影响：短期可能导致猪肉消费减少、养殖积极性下降和提前出栏，拖累猪肉价格上涨；若疫情扩散，将引发大规模去产能，猪价上涨周期可能提前。
- 疫情控制：佳木斯养猪场经检测未发现非洲猪瘟，但疫情仍需持续关注。
关键信息
行业数据
- 猪肉价格：20.34元/公斤，环比上涨1.9%，同比下降9.2%。
- 生猪价格：13.55元/公斤，环比上涨0.8%，同比下降5.7%。
- 仔猪价格：26.43元/公斤，环比上涨0.7%，同比下降27.9%。
- 二元母猪价格：1663.75元/头，环比上涨1.1%，同比下降9.9%。
- 猪粮比：7.21。
- 盈利情况：自繁自养盈利249.5元/头，外购仔猪盈利190.89元/头，盈利环比改善。
鸡产品价格
- 鸡苗价格：山东烟台鸡苗价格4.30-4.80元/羽，环比上涨0.1元/羽。
- 肉毛鸡价格：山东烟台肉毛鸡价格4.48-4.58元/斤，环比上涨0.05元/斤。
行业动态
-
农业农村部部署安全生产与乡村振兴
强调安全生产的重要性，积极服务乡村振兴战略实施。 -
秋粮病虫防控工作
农业农村部召开防控工作会议，部署病虫监测和防治工作，确保秋粮丰收。 -
农村土地制度改革
截至6月底，农村土地制度改革试点任务已完成阶段性目标。 -
非洲猪瘟防控措施
农业农村部出台加强生猪等易感动物移动监管的政策，防止疫情扩散。 -
科研进展
哈兽研在狂犬病病毒入侵机制研究中取得新进展，发现mGluR2为RABV入侵神经细胞的新受体。 -
全球食品价格指数
联合国粮农组织报告指出，7月份全球食品价格指数大幅下跌3.7%，乳制品和糖类价格领跌。 -
巴西鸡肉反倾销案延期
商务部将巴西白羽肉鸡反倾销调查期限延长6个月，至2019年2月18日。
投资建议与评级
| 公司名称 | 股价（元） | EPS（元） | PE（倍） | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|
| 仙坛股份 | 15.05 | 0.55/1.11/1.25 | 27.4/13.6/12.0 | 强推 |
| 益生股份 | 17.43 | -0.93/1.06/1.3 | -18.7/16.4/13.4 | 强推 |
| 圣农发展 | 15.83 | 0.47/0.99/1.64 | 33.7/16.0/9.7 | 强推 |
| 民和股份 | 12.54 | -0.97/0.63/1.09 | -12.9/19.9/11.5 | 强推 |
| 温氏股份 | 21.14 | 1.29/0.59/1.04 | 16.4/35.8/20.3 | 推荐 |
| 牧原股份 | 22.41 | 2.12/0.44/0.76 | 10.6/50.9/29.5 | 推荐 |
| 海大集团 | 19.19 | 0.78/0.98/1.2 | 26.0/20.7/16.9 | 强推 |
- 投资评级说明：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
行业估值
- 农业板块：2018年8月17日，农业板块绝对PE为39.98倍，绝对PB为2.57倍，均处于历史低位。
- 相对估值：相对沪深300的PE为3.59倍，相对中小板的PE为1.54倍，PB为1.01倍，均低于历史均值。
行业配置与数据
- 农业板块配置比例：在申万28个子行业中排名13位。
- 农业板块市值：总市值7399.58亿元，流通市值5780.8亿元。
- 初级农产品：玉米、大豆、豆粕等价格环比上涨，小麦价格微涨，糖类价格下跌。
风险提示
- 销售价格不及预期：若鸡苗和毛鸡价格未能持续上涨，可能影响盈利预期。
- 非洲猪瘟扩散风险：疫情扩散将导致生猪产业去产能，影响猪肉市场供需结构。
- 政策与市场波动：需关注政策变化及全球市场对农业产品的需求波动。
分析师信息
- 分析师：王莺（华创证券研究所）
- 联系方式：电话：021-20572510，邮箱：wangying@hcyjs.com
- 执业编号：S0360515100002
团队与销售信息
- 华创证券机构销售通讯录：涵盖北京、广深、上海三地销售团队联系方式。
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