20220507-宝城期货-镍_不锈钢周报_看空情绪释放_镍不锈钢偏弱震荡_12页_1mb

镍&不锈钢周报总结

核心内容

本报告分析了2022年5月7日镍和不锈钢市场的表现及基本面情况，指出当前市场整体偏弱震荡，主要受到供应担忧缓解、国内消费低迷、美国宏观利空等因素影响。

主要观点

镍市场分析

• 供应端：3月镍矿进口量同比小幅下降，但整体镍元素进口明显增加，叠加高冰镍和湿法镍的增量预期，市场对镍供应的担忧有所缓解。
• 需求端：国内消费持续低迷，市场情绪转弱。
• 价格表现：沪镍期价弱势运行，周内跌幅达6.13%，周收盘价为214,090元/吨。
• 库存情况：
  • 国内精炼镍18库库存为1.34万吨，环比下降0.06万吨。
  • LME镍期货库存为7.35万吨，环比增加0.06万吨。
• 操作建议：短期镍缺口仍存，但下半年供应预期改善，市场对下游需求悲观，期价偏弱运行，操作上可维持偏空思路，关注疫情后需求改善情况。

不锈钢市场分析

• 需求端：全球PMI疲弱，国内300系不锈钢库存偏高，叠加美国宏观利空，拖累不锈钢期价下行。
• 价格表现：304不锈钢价格维持高位震荡，周内跌幅为2.42%，周收盘价为18,750元/吨。
• 库存情况：
  • 国内不锈钢总库存为78.77万吨，环比增加4.1万吨。
  • 佛山地区库存环比下降1.45万吨，无锡地区库存环比增加5.55万吨。
• 操作建议：受疫情影响，不锈钢终端需求疲弱，产业链库存继续增加，建议暂时观望，激进者可持偏空思路，继续关注疫情后需求改善情况。

关键信息

供应分析

• 镍生铁&电解镍产量：
  • 2022年3月国内镍生铁产量为3.88万吨，环比增长19.02%，同比增长1.04%。
  • 电解镍产量为1.26万吨，环比下降3.08%，同比下降3.08%。
• 镍进口量：
  • 镍矿净进口量为170.44万吨，环比增长37.09%，同比下降8.39%。
  • 镍铁净进口量为43.01万吨，环比增长32.53%，同比增长28.81%。
  • 精炼镍净进口量为1.92万吨，环比增长27.62%，同比增长78.24%。

需求分析

• 新能源汽车：3月销量为48.4万辆，环比增长18.00%，同比增长33.97%。
• 房地产：房屋新开工面积累计值为29,837.6万平方米，环比下降17.50%。
• 家电：电热水器销量为222.7万台，环比增长33.97%；冰箱销量为726.4万台，环比增长31.77%。

库存分析

镍矿库存

• 12港镍矿分品位库存：截至5月6日，菲律宾进口镍矿库存为611.3万吨，环比减少30.75万吨，同比增长3.27万吨。
• 12港镍矿总库存：为640.05万吨，环比减少35.65万吨，同比下降1.68万吨。

精炼镍库存

• 国内精炼镍社会库存：截至5月6日，18库精炼镍库存总量为13,369吨，环比减少660吨。
• 国内镍板现货库存：为3,960吨，环比减少635吨。
• 国内镍豆现货库存：为1,952吨，环比减少231吨。
• 保税区镍板库存：为2,800吨，环比持平。
• 保税区镍豆库存：为1,100吨，环比持平。

不锈钢库存

• 国内不锈钢总库存：截至5月6日，为78.77万吨，环比增加4.1万吨。
• 分地区库存：
  • 佛山地区库存为18.77万吨，环比减少1.45万吨。
  • 无锡地区库存为59.99万吨，环比增加5.55万吨。

总结

镍和不锈钢市场整体呈现偏弱震荡态势，主要受国内消费低迷、美国宏观利空及库存压力影响。镍供应端虽有改善预期，但短期缺口仍存，操作上建议偏空。不锈钢库存持续增加，需求疲弱，但成本端支撑强劲，价格维持高位震荡，建议暂时观望，关注疫情后需求改善情况。