20210420-格林期货-甲醇早报

甲醇市场分析总结

核心内容概述

甲醇市场近期呈现震荡向上的趋势，MA2109合约已站上60日均线。市场供应端受到部分装置检修及海外疫情不确定性的影响，而需求端则因全球经济刺激政策和油价上涨而有所支撑。整体来看，市场情绪偏积极，但存在一定的下行风险。

主要观点

• 价格走势：MA2109合约在60日均线上震荡向上，表明短期市场情绪偏乐观。
• 市场供需：上游供应紧张，部分企业装置检修，导致可售货源减少，支撑价格上涨。
• 区域行情：
  • 内蒙古北线主流价格2180元/吨，较前一周上涨100元/吨；
  • 关中地区主流价格2240-2270元/吨，涨幅90-110元/吨；
  • 山东南部甲醇市场商谈价涨至2360-2370元/吨；
  • 华南市场可售货源非常有限，市场情绪偏紧。
• 利多因素：
  • 利比亚东部部分油田因资金问题可能停产，导致国际油价小幅上涨；
  • 美元下跌进一步推升油价；
  • 西北地区甲醇行情宽幅上涨，市场成交氛围良好。
• 利空因素：
  • 海外疫情仍存在不确定性，印度等地疫情恶化，影响全球供应链；
  • 美股三大股指从高位回落，可能抑制市场风险偏好；
  • 本周国内甲醇装置产量小幅回升，但开工率仍维持在77.19%，整体供应仍偏紧张。

关键信息

供应端动态

• 陕西神木化工：20+40万吨/年甲醇装置预计停车检修，上游可售资源减少；
• 内蒙古北线：主流价格2180元/吨，上涨100元/吨；
• 关中地区：主流价格2240-2270元/吨，上涨90-110元/吨；
• 山东南部：甲醇市场商谈价上涨60元/吨至2360-2370元/吨；
• 华南市场：可售货源非常有限，市场压力较大；
• 装置恢复：东华、荣信等装置计划恢复生产，内蒙古、山西等地供应预期增加；
• 周产量：本周国内甲醇装置产量为151.46万吨，较上周增加1.27万吨；
• 开工率：本周国内甲醇装置开工率为77.19%，供应仍偏紧。

需求端与市场情绪

• 下游开工率：未明确提及，但整体市场情绪偏强；
• 前高压制价格：对价格形成一定压制，需关注后续释放情况；
• 国际油价：因利比亚油田可能停产及美元下跌，国际油价小幅上涨，间接利好甲醇市场。

风险提示

• 全球疫情：疫情控制措施可能影响供应链稳定性；
• 经济刺激政策：政策效果及市场反应存在不确定性；
• 国外装置投产：新装置投产可能对国际供应产生影响；
• 国内供应变化：装置检修及恢复情况将直接影响市场供需平衡；
• 下游需求波动：下游开工率变化可能对甲醇价格形成压力。

操作建议

• 关注前期密集成交区及长期均线支撑；
• 留意前期高点及次高点压力，警惕价格回调风险；
• 市场短期偏强，但中长期需关注疫情发展、全球经济形势及供应恢复情况。

信息来源与免责声明

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。