20210830-金源期货-铜周报_6页_1mb

铜周报总结

核心内容

2021年8月30日发布的铜周报，主要分析了铜价在宏观因素和供需关系的影响下，近期的走势及未来展望。整体来看，铜价在美联储政策预期变化和国内市场需求支撑下出现反弹，但中长期走势仍面临较大压力。

主要观点

短期走势

• 铜价反弹：上周国内外铜价大幅反弹，基本收复此前一周的跌幅。
• 震荡区间：短期铜价预计将继续维持在72000元/吨左右的震荡区间。
• 市场支撑：国内淡季库存逐步去库，显示市场需求韧性，特别是精废价差的走低对精铜需求形成支撑。

中期展望

• 宏观压力：美联储退出宽松政策的预期已经释放，未来加息时点可能引发更多争议，对铜价形成偏空压力。
• 需求预期：进入“金九银十”旺季后，短期内市场需求仍可能支撑铜价，但下半年尤其是四季度的消费增长难以超预期。
• 操作建议：建议投资者观望，避免在波动中盲目操作。

关键信息

交易数据

• SHFE铜：8月20日67050元/吨，8月27日69130元/吨，上涨2080元，涨幅3.10%。
• LME铜：8月20日9052美元/吨，8月27日9420美元/吨，上涨368美元，涨幅4.07%。
• 沪伦比值：从7.42降至7.34，下降0.08。
• 库存变化：
  • SHFE库存减少3185吨。
  • LME库存增加2800吨。
  • 保税区库存减少3.2万吨。
• 现货升水：基本持稳，周五均价升水195元/吨。
• 精废价差：从-65元/吨上涨至362元/吨，涨幅427元/吨。

行情评述

• 国内铜价：震荡上行，最终收于69130元/吨。
• 国际铜价：LME铜价大幅反弹，周五收于9420美元/吨，创周内新高。
• 市场情绪：持货商提振挺价信心，下游逢低补货，市场整体情绪有所回暖。
• 库存情况：全球三大交易所库存合计38.25万吨，较前一周增加0.17万吨，但国内库存仍处于去库进程。

行业要闻

1. 国家储备铜投放：国家粮食和物资储备局投放第三批国家储备铜，总量为3万吨。
2. 矿山罢工风险：智利主要铜矿工人拒绝新工资提议，引发罢工风险，影响全球铜供应。
3. Codelco观点：铜价回调是长期增长趋势中的短期波动，铜的强势受到基础设施投资和清洁能源转型的支撑。

图表信息

周报附有多个相关图表，涵盖以下内容：

• 全球三大交易所库存：显示库存变化趋势。
• 上海交易所和保税区库存：反映国内库存动态。
• LME库存和注册仓单：分析国际库存情况。
• COMEX库存：提供美国市场库存数据。
• 沪铜基差走势：展示沪铜与现货价格的基差变化。
• 精废铜价差走势：反映精铜与废铜价格关系。
• LME铜升贴水走势：分析国际现货与期货价格差异。
• 铜内外盘比价走势：展示沪铜与LME铜价的比值变化。
• 铜进口盈亏走势：反映进口成本与国内价格的对比。
• COMEX铜非商业性净多头占比：显示市场投机情绪。

风险因素

• 全球经济复苏弱于预期：可能影响铜需求。
• 疫情扩散超预期：可能对全球经济和铜需求造成冲击。

联系信息

• 联系人：徐舟
• 电子邮箱：xu.z@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B
• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室

免责声明

本报告仅向特定客户传送，未经授权不得引用、转载或向第三方传播。报告信息来源于公开资料，力求准确可靠，但不对其准确性或完整性做任何保证。据此投资，责任自负。