20181026-天风证券-因子监控及指数增强组合跟踪_11页_1mb
报告摘要
金融工程：因子监控及指数增强组合跟踪总结
核心内容概述
本报告对因子收益及风险表现进行了持续跟踪，并分析了沪深300、中证500、中证1000指数增强组合的表现。通过多头超额收益、多空收益、信息比及相对强弱走势等维度，评估了不同因子在不同时间周期内的表现。
指数增强组合表现
-
沪深300增强组合：
- 本周超额收益：0.13%
- 本月超额收益：1.00%
- 本年超额收益：8.82%
-
中证500增强组合：
- 本周超额收益：-0.34%
- 本月超额收益：1.21%
- 本年超额收益：10.03%
-
中证1000增强组合：
- 本周超额收益：0.37%
- 本月超额收益：1.29%
- 本年超额收益：12.33%
因子多头超额收益表现
| 因子名称 | 本周收益 | 本月收益 | 过去一月收益 | 本年收益 | 过去1年收益 | 2008年以来年化收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 总市值对数 | 2.30% | 3.54% | 2.84% | 8.46% | 4.39% | 22.33% |
| 非流动性冲击 | 1.29% | 1.48% | 1.16% | 6.93% | 5.38% | 16.01% |
| 账面市值比 | 1.22% | 0.12% | 0.31% | 3.87% | 4.35% | 5.71% |
| 一致预期滚动BP | 1.18% | -0.21% | 0.00% | 3.29% | 4.27% | 6.17% |
| 一致预期市盈率TTM | 1.17% | -0.53% | -0.54% | 0.25% | 1.96% | 7.29% |
| 市销率倒数TTM | 0.77% | -0.52% | -0.17% | 1.90% | 3.02% | 5.16% |
| 一致预期PEG | 0.74% | -0.85% | -1.01% | -2.03% | -2.44% | 6.29% |
| 单季度营业利润同比增速 | 0.70% | -0.66% | -0.93% | 1.21% | 1.40% | 6.17% |
| 特异度 | 0.70% | 0.23% | 0.48% | 6.01% | 7.23% | 12.30% |
| 单季度ROE同比变化 | 0.66% | 0.28% | 0.76% | 2.83% | 4.74% | 5.23% |
| 市盈率倒数TTM | 0.64% | -0.12% | 0.47% | 2.69% | 5.41% | 3.54% |
| 单季度营业收入同比增速 | 0.42% | -0.60% | -0.47% | -1.25% | -1.38% | 1.98% |
| 三个月日均换手 | 0.12% | -0.57% | -1.22% | -0.13% | 0.87% | 9.78% |
| 单季度ROA | -2.20% | -0.86% | -0.02% | 5.31% | 6.94% | 6.17% |
因子多空收益表现
| 因子名称 | 本周收益 | 本月收益 | 过去一月收益 | 本年收益 | 过去1年收益 | 2008年以来年化收益 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 总市值对数 | 4.08% | 3.07% | -0.19% | 2.29% | -6.75% | 31.33% |
| 一致预期滚动BP | 1.64% | -0.21% | -0.31% | 10.62% | 10.98% | 15.06% |
| 账面市值比 | 1.53% | 0.13% | -0.10% | 10.62% | 10.43% | 14.10% |
| 特异度 | 0.92% | -0.07% | 0.16% | 11.94% | 11.13% | 29.13% |
| 非流动性冲击 | 0.77% | 2.38% | 2.75% | 16.13% | 15.90% | 30.24% |
| 一致预期PEG | 0.54% | -2.08% | -1.97% | -0.01% | 0.92% | 11.98% |
| 一个月真实波动率 | -0.41% | 2.02% | 2.17% | 8.11% | 10.75% | 22.55% |
| 三个月真实波动率 | -0.69% | 1.58% | 1.72% | 6.35% | 7.53% | 17.52% |
| 单季度ROE同比变化 | 0.12% | 0.87% | 2.00% | 6.46% | 9.58% | 13.57% |
| 标准化预期外盈利 | -1.45% | 1.44% | 1.89% | 11.41% | 13.05% | 19.32% |
| 单季度ROA | -3.45% | -0.70% | 0.15% | 8.52% | 10.15% | 12.94% |
因子信息比表现
| 因子名称 | 本周 | 本月 | 过去一月 | 本年 | 过去1年 | 2008年以来 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 总市值对数 | 11.15 | 3 | -0.03 | 0.34 | -0.43 | 1.64 |
| 一致预期滚动BP | 6.58 | -0.21 | -0.3 | 2.38 | 2.32 | 1.38 |
| 特异度 | 6.55 | 0.16 | 0.44 | 3.38 | 2.98 | 3.79 |
| 一致预期PEG | 6.47 | -6.8 | -5.02 | -0.01 | 0.33 | 2.24 |
| 账面市值比 | 5.97 | 0.28 | -0.08 | 2.37 | 2.2 | 1.31 |
| 非流动性冲击 | 5.23 | 5.04 | 4.58 | 3.84 | 3.7 | 3.17 |
| 单季度ROE同比变化 | 1.41 | 2.23 | 4.01 | 1.87 | 2.61 | 2.32 |
| 标准化预期外收入 | -11.52 | 3.04 | 3.47 | 4.27 | 4.11 | 2.25 |
| 标准化预期外盈利 | -12.29 | 2.96 | 3.18 | 3.68 | 3.83 | 3.28 |
| 单季度净利润同比增速 | -14.8 | 0.08 | 1.31 | 2.29 | 2.28 | 1.8 |
| 单季度ROE | -18.62 | -0.2 | 1.09 | 1.95 | 2.4 | 1.87 |
| 单季度ROA | -20.55 | -0.95 | 0.14 | 1.86 | 2.02 | 1.58 |
| 单季度营业收入同比增速 | -23.26 | -1.82 | 0.77 | 1.95 | 1.83 | 1.6 |
因子多空相对强弱走势
- 表现较好的因子：非流动性冲击、账面市值比、一致预期滚动BP等。
- 表现较差的因子：一致预期PEG、三个月反转、单季度营业收入同比增速等。
风险提示
- 市场系统性风险
- 有效因子变动风险
关键信息总结
- 表现较好的因子：总市值对数、非流动性冲击、账面市值比、一致预期滚动BP、特异度、标准化预期外盈利、单季度ROE等。
- 表现较差的因子：一致预期PEG、三个月反转、市销率倒数TTM、单季度ROA、单季度ROE、标准化预期外收入等。
- 所有因子均经过MAD去极值与Z-Score标准化处理，且在每个横截面上进行了中信一级行业和市值对数的中性化回归。
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