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中稀韩(000831)投资分析总结

公司概况与业务

• 中重稀土龙头，是中国稀土集团的上市平台，主要经营稀土氧化物生产和稀土技术研发咨询服务。
• 2023年数据：
  • 稀土开采量占全国28%，其中中重稀土占68%，轻稀土占24.5%。
  • 稀土冶炼分离量占全国27.5%。

资产注入与发展

• 2023年12月5日，成功收购中稀湖南94.67%股权，注入项目为江华稀土矿。
• 江华稀土矿为全国单体离子型稀土开采指标最大的矿山项目。
• 预计中稀湖南2023-2026年矿业权口径净利润为：240/160/170/189亿元。

行业供需与价格

• 2024年稀土指标（开门红）同比增速：
  • 开采指标：125%↑
  • 冶炼分离指标：104%↑
• 行业特点：
  • 供给端：24年指标增速放缓。
  • 需求端：保持较快增长。
• 预判：稀土行业供需格局优化，价格有望触底回升。

盈利预测与投资建议

• 预测（2023-2025年）：
  • 归母净利润：216亿 → 359亿 → 433亿 (CAGR 134%)
  • EPS：0.2元 → 0.3元 → 0.4元
• 估值与评级：
  • 给予90倍PE，目标价3,045元。
  • 维持“增持”评级。
• 当前价格：2,835元。
• 数据来源：公司公告、iFinD、国联证券。