20241026-浙商证券-新国都-300130.SZ-新国都2024三季报点评_单季度收入环比改善_中长期看好持续复苏_3页_416kb

新国都（300130）2024年三季报分析总结

关键业绩数据

2024年前三季度公司实现收入2445亿元，同比下降15.53%；归母净利润297亿元，同比下降46.18%，但前三季度扣非归母净利润同比增长503%。单季度来看，Q3营收868亿元，同比下降7.17%，但环比增加92.1%，归母净利润由盈转亏至-151亿元，扣非归母净利润下降30.87%。研发、销售、管理三费总额同比下降12.67%。

经营表现分析

公司单季度收入环比改善，主要得益于收单业务流水逐步复苏。尽管Q3受子公司税务调整影响利润短期承压，但扣非利润稳健增长显示公司盈利能力具韧性。前三季度公司将本增效成效显著。

中长期前景展望

伴随财政及货币政策发力，看好宏观经济及消费复苏趋势，预计将带动公司收单业务流水提升，提振业绩。行业政策及支付技术迭代将持续影响公司长期发展环境。

投资评级

维持“买入”评级，预测2024-2026年营业收入分别为3501亿元、3816亿元、4438亿元，归母净利润预测分别为571亿元、955亿元、1128亿元。当前估值（PE 528倍）仍体现中长期看好。

核心风险提示

政策变动、国际环境变化、市场竞争加剧、技术风险可能对公司经营带来不确定性。免责声明详见正文末尾。