20210221-东吴证券-建筑材料行业跟踪周报_周期普涨+旺季临近_周期建材迎来布局良机_16页_1mb

建筑材料行业跟踪周报总结

核心内容概述

本周建筑材料行业整体表现优于上证综指，板块指数上涨8.2%，主要得益于周期普涨和旺季临近带来的布局机会。水泥、减水剂、涂料等上游周期建材在三季度以来预期悲观，但随着春节临近，部分区域开始启动涨价，叠加流动性充裕推动大宗商品涨价，行业迎来布局良机。报告继续推荐玻纤行业，并关注消费建材如东方雨虹、三棵树等优质个股。

主要观点

• 建材板块整体上涨：本周建材板块上涨8.2%，领先上证综指2.5个百分点，其中玻璃制造和耐火材料涨幅较大。
• 水泥行业：春节前市场停摆，价格略有下调：全国水泥价格指数报收150.01点，环比下跌0.60%，春节前各地工程及搅拌站陆续停工，需求销量下滑，部分区域价格小幅下调。
• 玻璃行业：节后复工情绪好于预期，市场信心回升：中国玻璃综合指数上涨4.32点，浮法玻璃行业库存及库存天数有所回升，但市场整体以稳为主，节后仍有涨价预期。
• 玻纤行业：价格涨后暂稳，电子纱新单签单落实：池窑企业报价整体涨后暂稳，电子纱市场报价维持在13000元/吨左右，供应仍紧俏，预计价格仍有上涨空间。
• 行业展望：随着制造业库存周期重启、机器替代人工、更新换代等需求共振释放，玻纤行业持续看好，而消费建材在政策推动下也有较好增长前景。

关键信息

水泥行业

• 全国水泥价格指数：150.01点，环比下跌0.60%，同比下跌7.81%。
• 区域价格变动：江苏、安徽、福建等地部分水泥价格下调10-30元/吨；山东部分厂家促销降价30-40元/吨；西南地区部分规格水泥价格下滑10-20元/吨。
• 春节前市场：各地工程及搅拌站陆续停工放假，市场需求迅速下滑。
• 行业动态：老旧小区改造加速，预计带动水泥、建筑保温材料等市场增长；工信部数据显示，2020年水泥产量23.8亿吨，同比增长1.6%。

玻璃行业

• 中国玻璃综合指数：1404.01点，环比上涨4.32点。
• 浮法玻璃在产产能：98322万重箱，环比下降0.36%，同比增长5.98%。
• 库存情况：行业库存3701万重箱，周环比上升5.86%，库存天数为11.53天，周环比上升6.13%。
• 行业动态：玻璃协会回应反垄断调查，承诺停止价格协调、减产、限产活动；福莱特和金晶科技积极布局光伏玻璃产能，提升市场竞争力。

玻纤行业

• 无碱池窑粗纱价格：整体涨后暂稳，部分产品价格上调，如2400tex缠绕直接纱主流报价5750-5800元/吨。
• 电子纱市场：新单签单陆续落实，市场报价维持在13000元/吨左右，供应紧俏，预计价格仍有上涨空间。
• 行业动态：山东玻纤拟发行不超过6亿元可转债用于高端制造项目，提升产能和市场竞争力。

其他建材

• 石膏行业：枝江磷石膏资源库投入使用，对磷化工产业可持续发展具有示范作用。
• 防水材料：行业竞争格局为“一强多优”，东方雨虹为龙头企业，其他如科顺股份、凯伦股份等为区域领跑者。
• 涂料行业：聚氨酯防水涂料市场容量预计在2022年达到2.78亿平方米。
• 国际市场：加拿大终止对华装饰和其他非结构胶合板的反倾销和反补贴调查，有利于出口。

上市公司公告

• 旗滨集团：公开发行可转换公司债券申请获证监会核准，总额不超过15亿元。
• 上峰水泥：控股股东解除部分股份质押。
• 万年青：为子公司提供1亿元综合授信担保。
• 深天地A：副总经理辞职，不影响公司正常运作。
• 福建水泥：炼石水泥厂改制为全资子公司。
• 北京利尔：回购股份进展，累计回购2360万股。
• 华立股份：回复发审委会议准备工作告知函。
• 扬子新材：持股5%以上股东减持股份过半。

风险提示

1. 下游需求不及预期；
2. 地产调控继续趋严；
3. 外部环境不确定性加剧。

投资建议

• 增持：继续推荐玻纤行业，看好制造业复苏及海外需求，首推中国巨石、长海股份。
• 关注：消费建材如东方雨虹、三棵树、兔宝宝等，具备成长性。
• 整体评级：建材行业维持“增持”评级，预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5%以上。

行业数据概览

• 水泥价格指数：150.01点，环比下跌0.60%，同比下跌7.81%。
• 玻璃综合指数：1404.01点，环比上涨4.32点。
• 玻纤价格：无碱2400tex缠绕直接纱主流报价5750-5800元/吨，电子纱市场报价13000元/吨左右。
• 库存情况：浮法玻璃行业库存3701万重箱，库存天数11.53天。

附录

• 行业研究报告：《建筑材料行业跟踪周报：玻纤继续涨价，关注消费建材预期修复》等。
• 图表目录：包括建材板块指数、子板块周涨幅、个股涨幅/跌幅、水泥价格指数、玻璃产能及库存数据等。
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